2026年年初至今，港股市場進(jìn)入消化與輪動(dòng)階段，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然活躍。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，瑞銀（UBS）全球投資銀行部亞洲區(qū)副主席朱正芹認(rèn)為，港股IPO市場在延續(xù)去年熱潮的同時(shí)，也較2025年出現(xiàn)了三大變化，形成新的趨勢：

首先，是去年港股IPO市場最主要還是受A股上市公司發(fā)行H股熱潮的驅(qū)動(dòng)，此類項(xiàng)目上市融資額占港股市場總?cè)谫Y額約一半。今年這一趨勢仍將延續(xù)，但占比可能有所下降。

其次，是今年新興科技行業(yè)的企業(yè)赴港上市，尤其科技行業(yè)占港股IPO融資規(guī)模的比例進(jìn)一步提升，包括AI、半導(dǎo)體（881121）、大模型、生物醫(yī)藥和機(jī)器人等，為香港市場繁榮帶來新的動(dòng)力。年初，瑞銀（UBS）連續(xù)完成了MiniMax、豪威集團(tuán)（HK0501）和瀾起科技（HK6809）這三單代表中國乃至全球新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的赴港上市項(xiàng)目，目前還有多個(gè)科技類項(xiàng)目正在執(zhí)行中。2026年年初至今，科技行業(yè)占港股IPO發(fā)行規(guī)模59%、增發(fā)規(guī)模31%、可轉(zhuǎn)債規(guī)模4%、整體融資規(guī)模39%；去年科技行業(yè)占港股IPO發(fā)行規(guī)模則為16%，增發(fā)規(guī)模、可轉(zhuǎn)債規(guī)模、整體融資規(guī)模的占比分別為35%、44%、29%。

最后，是港股市場的火爆和中國資產(chǎn)重估浪潮吸引了更多國際資金進(jìn)入，中國資產(chǎn)對國際投資者的吸引力持續(xù)提升。朱正芹從瑞銀（UBS）的多個(gè)項(xiàng)目中注意到，國際投資者對優(yōu)質(zhì)中國企業(yè)的興趣還在增加。一些過往較少參與港股IPO認(rèn)購的國際投資者，現(xiàn)在開始積極參與，甚至作為基石投資者認(rèn)購。

對于港股IPO市場，中信證券（HK6030）發(fā)布研報(bào)指出，2026年截至4月，港股IPO發(fā)行保持高熱度，項(xiàng)目呈現(xiàn)大市值化、A2H顯著增多的特點(diǎn)，已從消費(fèi)（883434）、醫(yī)藥轉(zhuǎn)向AI、高端裝備（885427）等科技制造板塊。投資端看，機(jī)構(gòu)及個(gè)人均保持較高熱情，打新收益已走出2025年年末谷底并恢復(fù)至較優(yōu)水平。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度港股市場發(fā)行IPO達(dá)40只，募資1099億港元，同比大幅增長近5倍，募資額位居全球新股融資榜首。截至5月12日，年內(nèi)已有52家公司成功登陸港股市場，募資總額約1550億港元，同比增幅超520%。

面向未來，中信證券（HK6030）認(rèn)為IPO項(xiàng)目儲備充足，發(fā)行制度或?qū)?yōu)化以吸引更多優(yōu)質(zhì)公司。