5月27日，香港證監(jiān)會(huì)主席黃天祐博士在香港上巿公司商會(huì)與香港投資者關(guān)系協(xié)會(huì)合辦的2026投資者日上發(fā)表主題演說(shuō)。黃天祐博士表示，香港作為國(guó)際金融中心，優(yōu)勢(shì)在于制度、連接和專(zhuān)業(yè)投資者基礎(chǔ)。但是，要由“有交易”走到“有質(zhì)量的市場(chǎng)”，不能單靠任何一方，而要靠發(fā)行人、投資者、行業(yè)協(xié)會(huì)與監(jiān)管者共同努力。

黃天祐博士指，2025年，香港約有2700家上市公司；市值低于100億港元的公司占總數(shù)超過(guò)八成，但它們的日均成交額合計(jì)不足一成；相反，市值最高的約300家公司，占了接近九成的成交額。在這樣的結(jié)構(gòu)之下，很多中小型上市公司面對(duì)的挑戰(zhàn)，未必是“沒(méi)有價(jià)值”，而是“市場(chǎng)未必看得見(jiàn)價(jià)值”。這正是投資者關(guān)系發(fā)揮作用的地方。他認(rèn)為，投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人的四項(xiàng)核心職責(zé)：第一，清晰闡釋企業(yè)戰(zhàn)略；第二，收集市場(chǎng)信息與投資者反饋；第三，培育并維護(hù)目標(biāo)投資者群體；第四，向管理層預(yù)警市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信號(hào)。

黃天祐博士表示，高水平的投資者關(guān)系負(fù)責(zé)人，不單為公司“說(shuō)好故事”，更要為公司“說(shuō)清楚真實(shí)的故事”：把戰(zhàn)略、商業(yè)模式、資本開(kāi)支、風(fēng)險(xiǎn)管理和治理質(zhì)素，轉(zhuǎn)化為投資者聽(tīng)得明、分析得到、可以比較的語(yǔ)言，持續(xù)而一致地呈現(xiàn)給市場(chǎng)。因此，投資者關(guān)系應(yīng)被視為企業(yè)的一項(xiàng)核心戰(zhàn)略職能，而不只是宣傳或合規(guī)配套。

對(duì)上市公司而言，黃天祐博士有三點(diǎn)期望：第一，以提升股東價(jià)值為核心，制定清晰而可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，不被短期股價(jià)牽著走；第二，由董事會(huì)帶頭重視投資者關(guān)系：主席、行政總裁及獨(dú)立非執(zhí)行董事，應(yīng)更系統(tǒng)地了解市場(chǎng)如何評(píng)估公司價(jià)值，并爭(zhēng)取參與投資者會(huì)面溝通；第三，在資訊披露、風(fēng)險(xiǎn)溝通與投資者培育方面，采取更主動(dòng)、更一致的做法，讓市場(chǎng)更早、更全面地理解公司的方向與挑戰(zhàn)。對(duì)投資者而言，通過(guò)與上市公司的建設(shè)性互動(dòng)，促進(jìn)更高水平的披露與管治，推動(dòng)上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，令資本更有效配置，最終提升市場(chǎng)整體質(zhì)素。