6月1日晚間，北京智譜（HK2513）華章科技（HK1673）股份有限公司(簡稱“智譜（HK2513）”)在港交所公告稱，于2026年6月1日舉行的董事會(huì)會(huì)議上，公司建議向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請配發(fā)及發(fā)行A股，并向上海證券交易所申請?jiān)摰華股在科創(chuàng)板上市及準(zhǔn)予交易。

公告顯示，公司建議A股發(fā)行數(shù)量占建議A股發(fā)行完成后公司總股本的2%至8%之間(不含因超額配股權(quán)獲行使而將予發(fā)行的任何A股)，即不少于909.88萬股且不多于3876.9萬股新A股。董事會(huì)會(huì)議亦已通過其他有關(guān)建議A股發(fā)行的附加決議案，并將于年度股東會(huì)上提請股東批準(zhǔn)。

根據(jù)公告，此次A股募資凈額預(yù)計(jì)不超過150億元，其中120億元用于“人工智能（885728）通用基座大模型”項(xiàng)目，20億元用于“大模型MaaS一站式服務(wù)平臺(tái)”，10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對于A股上市的原因，智譜（HK2513）在公告中提到，一是為了持續(xù)投資研發(fā)工作。A股發(fā)行將為公司提供額外資金，并使公司能夠進(jìn)一步推進(jìn)其大語言模型產(chǎn)品及服務(wù)的研發(fā)及商業(yè)化。尤其是，A股發(fā)行所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)用于名為“人工智能（885728）通用基座大模型”及“大模型MaaS一站式服務(wù)平臺(tái)”兩個(gè)項(xiàng)目，兩者均旨在推動(dòng)模型能力實(shí)現(xiàn)代際躍升，并促進(jìn)AI技術(shù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的大規(guī)模落地應(yīng)用。

二是提升在AI領(lǐng)域的影響力及話語權(quán)。A股發(fā)行所得款項(xiàng)凈額將極大促進(jìn)公司現(xiàn)有大語言模型(包括GLM系列模型)的持續(xù)迭代及升級，進(jìn)一步擴(kuò)大其市場份額。

三是成為雙重上市公司，對融資渠道、企業(yè)治理均有助益。公司亦將借助中國資本市場的成熟平臺(tái)，拓寬其資本基礎(chǔ)及融資渠道，從而加強(qiáng)其整體研發(fā)能力及商業(yè)化能力。此外，公司將能夠在管理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部治理政策上保持及優(yōu)化其公司治理，并繼續(xù)確保有效的問責(zé)制。

智譜（HK2513）上市后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)顯示，2025年，智譜（HK2513）實(shí)現(xiàn)收入7.24億元，同比增長131.9%；毛利2.97億元，同比增長68.7%，公司去年綜合毛利率為41%。2025年，智譜（HK2513）MaaS API平臺(tái)實(shí)現(xiàn)ARR(年度經(jīng)常性收入)達(dá)17億元(約合2.5億美元)，同比提升60倍。同時(shí)，MaaS API平臺(tái)毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅提升。

智譜（HK2513）方面對《證券日報(bào)》記者表示，今年以來，算力范式正在發(fā)生劇變，引燃了詞元消耗狂潮。面對供不應(yīng)求的算力缺口，我們將繼續(xù)加大投入。公司將推理性能壓榨至極限，不是為了短期盈利，而是為了支撐不斷上揚(yáng)、高質(zhì)量詞元消耗的指數(shù)曲線。

在二級市場方面，6月2日，截至記者發(fā)稿，智譜（HK2513）股價(jià)達(dá)1425港元/股，總市值達(dá)6330.97億港元。相較其1月份掛牌港交所時(shí)120港元/股的發(fā)行價(jià)，約翻12倍。

除了智譜（HK2513），近日，港股上市公司MiniMax Group Inc.擬A股IPO輔導(dǎo)備案獲上海證監(jiān)局受理。這是繼范式智能（HK6682）技術(shù)集團(tuán)股份有限公司之后，今年以來，第二家港股人工智能（885728）企業(yè)啟動(dòng)A股上市輔導(dǎo)。

在業(yè)內(nèi)看來，科技型企業(yè)紛紛選擇“回A”與資本市場的改革密切相關(guān)。

去年6月份，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)科創(chuàng)板“1+6”改革政策舉措，支持人工智能（885728）、商業(yè)航天（886078）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)；今年4月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革舉措，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對新興技術(shù)和未來產(chǎn)業(yè)的支持力度。

南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，對已在港股完成國際化驗(yàn)證、亟須擴(kuò)大國內(nèi)產(chǎn)能的成熟企業(yè)，回歸A股是價(jià)值最大化與提升融資效率的必然選擇。

有科技行業(yè)分析師表示，在政策紅利與估值優(yōu)勢的雙重驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)將有更多港股科技公司跟進(jìn)。對智譜（HK2513）而言，若成功登陸科創(chuàng)板，不僅將獲得資金加持，更有望在國產(chǎn)大模型的競爭中進(jìn)一步鞏固其“股王”地位。