標普全球（SPGI）5月香港采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)由4月的48.6回升至50.4，重返擴張區(qū)間，反映改善幅度雖然不大，營商環(huán)境已重拾景氣。去年同月指數(shù)為49.0。PMI以50為盛衰分界線，5月指數(shù)回升反映香港整體經(jīng)濟活動重拾增長。

數(shù)據(jù)顯示，5月產(chǎn)出指數(shù)由4月的48.3升至51.6，新訂單量亦較前一個月上升，顯示需求改善。分析指出，PMI重返50以上，加上產(chǎn)出及新訂單同步增長，預示香港經(jīng)濟在第二季中段出現(xiàn)溫和擴張動力。市場將關(guān)注未來數(shù)月外部需求及利率環(huán)境對復蘇持續(xù)性的影響。

香港經(jīng)營活動自今年3月以來首次擴張，但增長溫和，也遠遜于年初升勢。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，當月以建造業(yè)的產(chǎn)出表現(xiàn)獨領(lǐng)風騷，其余四大行業(yè)均見減產(chǎn)。

新增訂單重回擴張區(qū)間，但相關(guān)指數(shù)經(jīng)季調(diào)后，僅略高于50持平線。新產(chǎn)品問世為訂單增長帶來支持，但競爭激烈加上本地經(jīng)濟低迷，整體銷售受到拖累。企業(yè)的商品和服務獲海外巿場進一步青睞，帶動整體新訂單增長；出口訂單有實則增長，表現(xiàn)也是3個月以來最突出。

積壓工作跌幅亦見收斂。減速是目前3個月緊縮期內(nèi)最慢，偏于輕微。產(chǎn)能情況足夠應付目前工作，因此沒有填補離職空缺，就業(yè)人數(shù)隨之下跌；不過職位減幅并不太大。

對于采購物料，5月增長幅度較上月放緩。最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，采購數(shù)量溫和上升，經(jīng)營活動增長相對偏弱，加上搜購和收取物料存在困難，因此增購不多。此外，供貨商的供貨表現(xiàn)3個月以來首次轉(zhuǎn)差，資料提到中東戰(zhàn)爭造成船期延誤，導致交付時間拖延。另一方面，采購庫存持續(xù)增加，但擴張速度卻降至12個月最慢。

投入成本5月的通脹速度減慢，但依然偏高。對于營運開支攀升，企業(yè)通常認為原材料價格上揚，導致采購價格以2021年12月以來的最大幅度飆漲。與此同時，員工成本溫和上升，增幅為今年3月以來最小。從銷售價格來看，公司常借調(diào)高售價而向客戶轉(zhuǎn)嫁成本，因此持續(xù)大幅上升；不過，也有多家企業(yè)為刺激銷量而向客戶提供折扣。

展望未來一年經(jīng)營前景，業(yè)者于5月持續(xù)看淡，但悲觀情緒已淡化至3個月以來最淺，但依然偏高。受訪業(yè)者表示，業(yè)務展望備受價格高企、關(guān)稅政策，以及地緣政治風險等因素影響。