通財經(jīng)APP獲悉，6月5日，香港證監(jiān)會發(fā)出經(jīng)修訂的通函，旨在擴大上市結(jié)構(gòu)性基金的范圍，從而納入以具高流通量的香港上市超高市值股票作為標(biāo)的之個股杠桿及反向產(chǎn)品。

鑒于個股杠桿及反向產(chǎn)品于過去一年備受市場歡迎，證監(jiān)會認為現(xiàn)正是適當(dāng)時機，將其監(jiān)管框架由以海外上市股票作為標(biāo)的之產(chǎn)品，延伸至以熱門的香港上市股票為標(biāo)的之產(chǎn)品。此舉不但將擴大零售投資者用以自訂投資敞口的工具，亦迎合發(fā)行人對推出以香港股票作為相關(guān)標(biāo)的之產(chǎn)品的殷切需求。

新措施將進一步促進香港證券市場的交易活動。自2025年3月首次推出以海外上市股票作為標(biāo)的之個股杠桿及反向產(chǎn)品以來，其管理資產(chǎn)及日均成交額已分別急增逾302倍及136倍至1,060億港元及93億港元。此類產(chǎn)品占香港杠桿及反向產(chǎn)品市場相當(dāng)高的比例，截至2026年5月分別占管理資產(chǎn)總值及日均成交總額的80%及78%。

為支持市場長遠有序地發(fā)展，證監(jiān)會亦在經(jīng)修訂的通函中加強投資者保障措施。就所有杠桿及反向產(chǎn)品而言，證監(jiān)會現(xiàn)時明確規(guī)定產(chǎn)品提供者須持續(xù)監(jiān)察其產(chǎn)品的容量，確保能支持產(chǎn)品的目標(biāo)杠桿或反向敞口，維持合理的緩沖，以及在產(chǎn)品運作可能受到干擾時及時通知證監(jiān)會。就個股杠桿及反向產(chǎn)品而言，證監(jiān)會亦已引入更嚴格的產(chǎn)品提供者資格準(zhǔn)則，并規(guī)定產(chǎn)品提供者須制訂穩(wěn)健的業(yè)務(wù)應(yīng)急計劃，以減低該等產(chǎn)品較高的營運風(fēng)險。有關(guān)計劃應(yīng)清楚列明應(yīng)急及防御措施，以及啟動相關(guān)措施的具體觸發(fā)條件。

此外，就以香港上市股票作為標(biāo)的之個股杠桿及反向產(chǎn)品而言，證監(jiān)會規(guī)定，如其相關(guān)股票短暫停牌或停牌，該產(chǎn)品須自動暫停買賣。此類復(fù)雜產(chǎn)品的其他保障措施將繼續(xù)適用，包括最大杠桿倍數(shù)為2倍至-2倍。

證監(jiān)會投資產(chǎn)品部臨時主管楊慧明女士表示：“產(chǎn)品范圍的擴展是香港杠桿及反向產(chǎn)品市場十周年之際的一個關(guān)鍵里程碑，讓投資者在應(yīng)對全球不明朗形勢時，能有更多策略選擇，以管理及對沖香港股票的敞口。展望未來，證監(jiān)會將繼續(xù)與業(yè)界攜手推動產(chǎn)品創(chuàng)新，同時確保設(shè)有適當(dāng)?shù)谋Ｕ洗胧?，以維護投資者利益。”

自2016年起，證監(jiān)會在過去十年一直秉持穩(wěn)健的方針，推動香港杠桿及反向產(chǎn)品市場的增長及多元化發(fā)展，將產(chǎn)品標(biāo)的由海外、香港及內(nèi)地指數(shù)，逐步擴展至商品、虛擬資產(chǎn)及個股。