6月9日，香港交易所（HK0388）發(fā)布《有關(guān)收市后交易（T+1）時(shí)段的優(yōu)化措施》，提出將進(jìn)一步優(yōu)化指定股票指數(shù)期貨合約于收市后交易（T+1）時(shí)段的價(jià)格限制，由現(xiàn)時(shí)的±5%擴(kuò)大至±6%。合約包括恒生指數(shù)期貨、恒生指數(shù)股息累計(jì)指數(shù)期貨、恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨、恒生中國企業(yè)指數(shù)股息累計(jì)指數(shù)期貨、恒生科技指數(shù)期貨、小型恒生指數(shù)期貨、小型恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨，不包括恒生生物科技指數(shù)期貨。

為確保交易所參與者就T與“T+1”時(shí)段之間休市時(shí)間縮短，以及指定股票指數(shù)期貨合約價(jià)格限制放寬加深了解，香港交易所（HK0388）將于6月20日舉行實(shí)習(xí)環(huán)節(jié)，以測試交易所參與者的營運(yùn)準(zhǔn)備情況。

增強(qiáng)市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

香港交易所（HK0388）集團(tuán)行政總裁陳翊庭在深交所2026全球投資者大會(huì)上表示，國際投資者投資中國資本市場的持倉比例還很低，有很大的上升空間。陳翊庭說：“作為資本市場的運(yùn)營機(jī)構(gòu)，交易所必須持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施和市場機(jī)制，提升客戶的投資體驗(yàn)。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次調(diào)整可以增加收盤后市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能?！叭绻鄳?yīng)上漲超過5%，那么，在過去的限制下就不能很好地反映；這次變動(dòng)幅度增加后，就可以更好地反映市場變化?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示。

東北證券（000686）宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師廖博表示，優(yōu)化指定股票指數(shù)期貨合約于收市后交易（T+1）時(shí)段的價(jià)格限制，由±5%擴(kuò)大至±6%，本質(zhì)上是“T+1”時(shí)段的擴(kuò)板安排，通過增加價(jià)格彈性來實(shí)現(xiàn)期貨市場更深層次的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

“重要的是，擴(kuò)板后期貨價(jià)格能更快反映供需關(guān)系，使市場更高效地達(dá)成新的平衡。”廖博說，“此前期貨市場漲跌停幅度較為狹窄時(shí)，極端情況下期貨投資者即使想止損也無法成交，反而容易造成更大損失。擴(kuò)板后，投資者則有更大機(jī)會(huì)在市場波動(dòng)率抬升過程中平倉或調(diào)整倉位。比較典型的情況是，主力資金需要更多資金才能維持價(jià)格穩(wěn)定，這樣可能抑制短期惡意拉抬或打壓行為，促使市場回歸理性?！?/p>

機(jī)構(gòu)展望港股后市

“在與國際機(jī)構(gòu)投資者的交流中，中國資產(chǎn)有兩大亮點(diǎn)格外吸引他們：一是與美國資產(chǎn)的相關(guān)性特別低，這對(duì)于他們投資組合的分散投資特別有價(jià)值；二是中國經(jīng)濟(jì)的韌性強(qiáng)、潛力大，尤其是在AI、新能源（850101）、儲(chǔ)能（885921）、生物科技等新興領(lǐng)域的發(fā)展領(lǐng)先全球，蘊(yùn)含著激動(dòng)人心的機(jī)遇?！标愸赐ケ硎?。近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的不確定性持續(xù)上升和中國科技創(chuàng)新的崛起，越來越多的國際投資者開始把目光投向經(jīng)濟(jì)環(huán)境和增長潛力更加確定的中國資產(chǎn)，港股也迎來了新的機(jī)遇。

展望后市，多家機(jī)構(gòu)對(duì)港股后市表現(xiàn)充滿期待。中國銀河（HK6881）證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期是當(dāng)前影響港股的核心外部變量。

華泰證券（HK6886）近日在研報(bào)中表示，港股或?qū)⒗^續(xù)跑出相對(duì)收益。華泰證券（HK6886）認(rèn)為，海外層面，盡管部分AI產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績不及市場樂觀預(yù)期，疊加美國5月非農(nóng)大幅超預(yù)期推升美債收益率及加息預(yù)期，引發(fā)全球科技板塊回撤、壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，但值得注意的是，港股近期已跑出相對(duì)超額收益，印證了均衡配置策略的有效性。同時(shí)，在基本面方面，市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的預(yù)期也出現(xiàn)邊際改善。

華泰證券（HK6886）建議，在海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)的背景下，短期關(guān)注前期拋壓較重、盈利預(yù)期企穩(wěn)的品種。