五礦資源（HK1208）(01208)午后漲近4%，截至發(fā)稿，漲2.22%，報8.29港元，成交額2.27億港元。

消息面上，小摩研報指出，五礦資源（HK1208）是純度極高的銅業(yè)股，其2025年有近90%的毛利與銅相關，對銅價具備同行中最高的盈利敏感度。該行認為，雖然公司今年以來股價跑輸國際同行，但對銅價前景持正面態(tài)度，預計中國銅業(yè)股與國際同行的估值差距將會收窄，五礦資源（HK1208）具備進一步估值重估的空間。

小摩預計，受惠于固定成本吸收能力提升以及實質性的去杠桿，五礦資源（HK1208）的盈利轉化能力將顯著增強。該公司總借貸已由2024財年的46億美元降至2025財年的33億美元，利息支出預計將減少26%至2.15億美元。該行預測五礦資源（HK1208）在2025至2028財年間的凈利潤年復合增長率可達52%，其中2026財年的凈利潤預計將達到16億美元，按年大幅增長216%。