據(jù)測算，香港個人投資者每年為港股及美股交易支付的總交易費(fèi)用高達(dá)73.4億港元，人均年度交易費(fèi)達(dá)2094港元。
6月10日，國際市場研究機(jī)構(gòu)Ipsos發(fā)布《2026年香港投資者交易行為調(diào)查報(bào)告》，首次系統(tǒng)性量化了交易摩擦成本對長期投資回報(bào)的侵蝕效應(yīng)。
該報(bào)告由互聯(lián)網(wǎng)券商微牛證券(Webull HK)委托Ipsos調(diào)研完成，問卷設(shè)計(jì)及調(diào)研執(zhí)行均由Ipsos獨(dú)立負(fù)責(zé)。據(jù)了解，本次調(diào)查于2026年4月至5月期間通過線上問卷進(jìn)行，受訪對象為過去12個月曾投資港股或美股、投資金額不少于15萬港元的18歲以上香港投資者，共收集1729份樣本，其中1000份為正式分析樣本。
多數(shù)投資者低估交易摩擦成本
報(bào)告指出，問題的核心并非交易次數(shù)本身，而是每筆交易所附帶的摩擦成本。過往高頻交易常被視為投資紀(jì)律不佳的表現(xiàn)，但若每筆交易成本趨近于零，交易頻率與投資回報(bào)的負(fù)相關(guān)性或?qū)@著減弱。
在投資者認(rèn)知層面，報(bào)告發(fā)現(xiàn)市場普遍低估交易成本的長期復(fù)合影響。65%的受訪者仍認(rèn)為交易費(fèi)用對投資回報(bào)的影響屬“中等、較小或幾乎沒有”，35%的受訪者從未計(jì)算過自己一年的交易費(fèi)用，84%的受訪者未能完全了解自身交易費(fèi)的構(gòu)成。這種信息不對稱不僅影響投資決策，更削弱投資者比較不同平臺實(shí)際成本的能力。
報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，投資者在費(fèi)用類型認(rèn)知方面同樣存在明顯缺口。有67%的受訪者知道交易傭金的存在，但僅50%的受訪者知道平臺費(fèi)，而了解存?zhèn)}費(fèi)、托管費(fèi)、代收股息費(fèi)等更深層收費(fèi)的受訪者則不足半數(shù)。
研究顯示，“免傭金”宣傳在市場中頗為普遍，但投資者未必能意識到傭金以外仍存在多種收費(fèi)項(xiàng)目。
互聯(lián)網(wǎng)券商年費(fèi)最低
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱多家券商官網(wǎng)了解到，目前香港券商向個人投資者收取的證券交易費(fèi)用除傭金與平臺費(fèi)外，還包括多項(xiàng)衍生收費(fèi)。
一般而言，互聯(lián)網(wǎng)券商港股傭金約為交易金額的0.03%(每筆最低約3港元)，平臺費(fèi)每筆約15港元；傳統(tǒng)券商傭金率則多在0.06%至0.07%之間，每筆最低收費(fèi)40至50港元。美股方面，互聯(lián)網(wǎng)券商通常按每股收取傭金及平臺費(fèi)，合計(jì)約0.01美元/股，部分券商設(shè)有每筆最低1美元的門檻。
換言之，即使部分券商以“免傭”為宣傳重點(diǎn)，投資者仍須承擔(dān)平臺費(fèi)。以某知名互聯(lián)網(wǎng)券商平臺為例，免傭期內(nèi)每筆港股交易仍需繳納約15港元的平臺費(fèi)。
衍生費(fèi)用方面，代收股息費(fèi)一般按股息金額的0.2%至0.5%收取(最低20至30港元)，轉(zhuǎn)出股票通常按每只每次500港元收費(fèi)，部分券商對長期不動賬戶另設(shè)每月約10港元的管理費(fèi)。
從平臺類型看，互聯(lián)網(wǎng)券商在港股及美股交易中的年度人均費(fèi)用最低，為1188港元；銀行較互聯(lián)網(wǎng)券商高出22%，達(dá)1444港元；傳統(tǒng)證券行較互聯(lián)網(wǎng)券商高出78%，達(dá)2112港元。目前有59%的受訪投資者使用互聯(lián)網(wǎng)券商交易港股或美股，30至39歲群體使用率達(dá)79%，與50歲以上群體仍偏好銀行渠道的特征形成鮮明對比。【詳情】
