6月22日，華泰證券（HK6886）發(fā)布港股策略研報(bào)稱(chēng)，上周急漲的AI行情在偏緊流動(dòng)性下“抽水”效應(yīng)已經(jīng)從互聯(lián)網(wǎng)軟件擴(kuò)散至紅利這類(lèi)穩(wěn)定性資產(chǎn)；此外?；饏f(xié)議預(yù)期下油價(jià)下行、FOMC鷹派加息預(yù)期升溫等也同樣抑制紅利資產(chǎn)，港股通紅利單周下跌6%。

往后看，紅利投資價(jià)值需做兩類(lèi)區(qū)分。1.對(duì)全收益投資者，短期計(jì)入較快的“和平”和“鷹派”預(yù)期可能有所反復(fù)，但油價(jià)回落、流動(dòng)性偏緊等中期方向確定性較強(qiáng)，紅利資產(chǎn)應(yīng)作為投資組合分散地位而非博弈反彈，關(guān)注基本面、現(xiàn)金流和派息穩(wěn)定的行業(yè)如銀行、公用事業(yè)性紅利如公路鐵路。2.對(duì)更多關(guān)注股息回報(bào)的投資者，當(dāng)前港股紅利低波指數(shù)TTM股息率5%，仍處在歷史區(qū)間下沿，指數(shù)層面尚未跌出性?xún)r(jià)比，建議關(guān)注派息率穩(wěn)定、預(yù)期股息率高于6%、ROE提升的細(xì)分個(gè)股，如食品飲料和部分工業(yè)股。

港股總體而言，中樞反轉(zhuǎn)仍要看大廠AI進(jìn)展和消費(fèi)（883434）修復(fù)催化，當(dāng)前尚未到合適時(shí)機(jī)，但華泰證券（HK6886）此前預(yù)期的短期技術(shù)面反彈也被屢創(chuàng)新高的沽空力量壓制，反彈“一日游”特征明顯。往后看，短期關(guān)注高沽空和盈利預(yù)期邊際改善品種如傳媒和創(chuàng)新藥（886015）。