太難得了，今天（6月24日）恒生科技指數(shù)（以下稱“恒科”）終于迎來報(bào)復(fù)性反彈，恒科的投資者喜大普奔。

盤中，恒科漲幅超過了3%，這也是6月3日恒科開始大跌以來最有力的一次反彈。

恒科的反攻，靠的是誰？如果按照傳統(tǒng)認(rèn)知，大家首先想到的，必然是騰訊（K80700）、阿里（BABA）、美團(tuán)（K83690），其次是比亞迪（002594）、小米（K81810）和京東（HK9618）。

沒錯(cuò)，今天騰訊（K80700）確實(shí)算是給力的，騰訊（K80700）收漲3.38%，阿里（BABA）也在跟漲。但你要知道，之前恒科的大跌，也主要?dú)w結(jié)于它們。在我看來，現(xiàn)在真正對恒科影響最大的陣營，已經(jīng)發(fā)生了變化?，F(xiàn)在恒科要看的重要成分股是誰？是中芯國際（HK0981），是華虹宏力（HK1347），是聯(lián)想（K80992），還有剛剛調(diào)入恒科成分股不久的智譜（HK2513），以及MiniMax。

首先，從恒科權(quán)重股的變動來看，現(xiàn)在和去年底相比，已經(jīng)發(fā)生了不小的變化。去年底，美團(tuán)（K83690）權(quán)重排名第二，現(xiàn)在已經(jīng)下降到第四。比亞迪（002594）和小米（K81810），去年底排名第三和第四，現(xiàn)在也下降到第五和第六位。此外，阿里（BABA）的權(quán)重從去年底的8%，下降到現(xiàn)在的7.15%。權(quán)重?cái)?shù)據(jù)，其實(shí)已經(jīng)比較清晰地反映出了當(dāng)前重要成分股對恒科的影響力變化。

目前，恒科的第一大權(quán)重股是中芯國際（HK0981），其權(quán)重接近9%。而今天，中芯國際（HK0981）一度漲超11%，是對恒科漲幅貢獻(xiàn)最大的公司。其次，聯(lián)想集團(tuán)（HK0992）雖然目前權(quán)重僅在第十位，但今年翻倍的漲幅卻是其他重要權(quán)重股無法比擬的。同樣重要的還有華虹宏力（HK1347），權(quán)重排名第十一位，今年漲幅比聯(lián)想（K80992）還大。這兩家公司對恒科的貢獻(xiàn)度加在一起，遠(yuǎn)超騰訊（K80700）、阿里（BABA）。

最后想說的是，今年6月，恒科做出了可以說是最重要的成分股調(diào)整，調(diào)入智譜（HK2513）和MiniMax。雖然這兩家公司目前在恒科中的權(quán)重并不高，智譜（HK2513）權(quán)重大概只有1.17%，而MiniMax的權(quán)重只有約0.3%，但這兩家大模型龍頭公司的引入，改變了恒科日益“老邁”的市場形象。未來，恒科如果想重塑市場想象，在我看來，就要靠中芯國際（HK0981）、華虹宏力（HK1347），還有大模型雙雄等公司了。