花旗（C）發(fā)布研報稱，攜程集團(tuán)-S（HK9961）(09961)公布的2026年首季業(yè)績中，收入同比增長17%至162億元人民幣，較該行及市場預(yù)期高出2%。非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)調(diào)整后營運(yùn)利潤率達(dá)到28.6%，略高于該行預(yù)期的27.8%，主要得益于強(qiáng)勁的收入增長以及在銷售和營銷(S&M)開支方面的良好控制。該行維持其"買入”評級，攜程（TCOM）集團(tuán)(TCOM.US)美股目標(biāo)價維持在82美元不變。

按業(yè)務(wù)板塊劃分，住宿預(yù)訂收入同比增長17%至65億元人民幣，符合該行預(yù)期；交通票務(wù)收入同比增長12%至61億元人民幣，高于預(yù)期1%；旅游渡假收入同比增長19%至11億元人民幣；商旅管理收入增長20%至6.9億元人民幣。全球OTA平臺總預(yù)訂量在首季同比增長超65%，其中入境旅游預(yù)訂量激增約90%。

展望次季，攜程（TCOM）指引2026年第二季總凈收入同比增速將放緩至約3%至8%，主要是受到油價飆升以及接受國家市場監(jiān)督管理總局調(diào)查后進(jìn)行業(yè)務(wù)整改的影響，這符合市場預(yù)期。花旗（C）認(rèn)為，投資者未來應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注調(diào)查的最新進(jìn)展、針對金牌/特牌酒店整改帶來的影響，以及對公司長期基本面的潛在影響。