花旗（C）發(fā)布研報稱，將北京控股（HK0392）(00392)目標價，由35港元，調(diào)低17%至29港元，投資評級維持中性。

該行稱，北控于2025年的盈利中，有39%來自天然氣（885430）相關業(yè)務，20%來自固體廢棄物處理，17%來自啤酒（884189）業(yè)務，13%來自水務，11%來自石油。在該行最近發(fā)布公司更新后，下調(diào)了2026-2027年的盈利預期3-4%，主要原因是啤酒（884189）業(yè)務和石油業(yè)務的貢獻增加，而天然氣（885430）和固體廢物處理的貢獻減少。在利潤下修及加權平均資本成本(WACC)更新后，削減目標價但維持投資評級，因為其利潤增長(2025-2028年復合年增長率+4%)和2026年5.9%的預期股息率與同業(yè)相比并不高。