摩根士丹利（MS）發(fā)布研報(bào)稱，將藥明康德（603259）(02359)H股目標(biāo)價(jià)由155港元上調(diào)至168港元，重申為其“首選股”，評(píng)級(jí)維持“增持”; 藥明康德（603259）(603259.SH)A股目標(biāo)價(jià)亦由145元人民幣上調(diào)至153元人民幣，評(píng)級(jí)維持“增持”。摩根士丹利（MS）將藥明康德（603259）2026至2028年的調(diào)整后盈利預(yù)測(cè)上調(diào)4%至6%，這意味著2025至2028年預(yù)測(cè)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)16%。

新型小分子藥物(包括TIDES)的批準(zhǔn)在2025年和2026年期間一直在加快步伐。隨著多個(gè)重磅藥物計(jì)劃上市，跨國(guó)藥企外判開發(fā)和制造的傾向正在上升，以利用中國(guó)在技術(shù)、效率和成本方面的優(yōu)勢(shì)。該行指出，藥明康德（603259）處于這一上升周期（883436）的中心，其擁有的89個(gè)商業(yè)化合約以及94個(gè)處于臨床三期的項(xiàng)目，為公司提供了持久且可預(yù)測(cè)的收入前景。

該行表示，隨著時(shí)間推進(jìn)，中國(guó)CDMO的領(lǐng)先指標(biāo)如訂單、積壓訂單、產(chǎn)能及全球供應(yīng)鏈建設(shè)并未見到放緩跡象。在開發(fā)后期階段(含有高制造組件)以及小分子原料藥（884143）(API)和復(fù)雜模態(tài)中，其增長(zhǎng)動(dòng)態(tài)尤其強(qiáng)勁。該行預(yù)期藥明康德（603259）的強(qiáng)勁表現(xiàn)將在2026年和2027年得以持續(xù)，且未來有可能會(huì)上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引。