6月30日，招銀國際發(fā)表報告，首次覆蓋中芯國際（HK0981）（00981.HK）H股，予“買入”評級，目標(biāo)價110港元。該行指出，中芯國際（HK0981）是中國的核心晶圓制造平臺，結(jié)合了國內(nèi)規(guī)模、廣泛的成熟與特色工藝覆蓋、先進(jìn)邏輯能力，以及對中國無晶圓廠生態(tài)系統(tǒng)的深度涉足。目前其投資視角正從產(chǎn)能擴張轉(zhuǎn)向產(chǎn)能轉(zhuǎn)換(即將先前的資本開支轉(zhuǎn)化為合格的12英寸產(chǎn)出)、產(chǎn)能利用率維持高位、產(chǎn)品組合改善推動平均售價提升，以及全資擁有中芯北方(SMNC)帶動整體盈利增長。

該行預(yù)測，在產(chǎn)能利用率高企、有利的產(chǎn)品組合改善平均售價，以及現(xiàn)有12英寸晶圓廠逐步進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)換的推動下，預(yù)測中芯國際（HK0981）2026、2027及2028的收入將分別增長22%、14%及12%。公司對次財季的指引為收入按季增長14%至16%，毛利率達(dá)20%至22%，證實了更強勁的出貨量、更好的平均售價及高價值產(chǎn)能的更快釋放。此外，AI需求亦支持了其更廣泛的芯片產(chǎn)品供應(yīng)，而國產(chǎn)化需求將繼續(xù)推動國內(nèi)客戶轉(zhuǎn)向本地代工產(chǎn)能。