星展發(fā)布研報稱，維持維他奶國際（HK0345）(00345)目標(biāo)市盈率于未來12個月預(yù)測市盈率的27倍，將目標(biāo)價下調(diào)3%至6.8港元，并因內(nèi)地競爭激烈而對其前景維持謹(jǐn)慎，重申“持有”評級。

維他奶（HK0345）2026財年核心純利同比下降4%，大致符合該行預(yù)期。期內(nèi)，中國內(nèi)地業(yè)務(wù)收入同比下降5%至32億港元，零食連鎖店和倉儲店等全渠道增長被結(jié)構(gòu)性一般貿(mào)易下滑所抵銷。香港業(yè)務(wù)收入同比下降3%至22億港元，主要受到澳門及維他天地業(yè)務(wù)拖累，但此后已基本復(fù)蘇。

該行指出，中國內(nèi)地正處于新銷售領(lǐng)導(dǎo)層的過渡期，管理層正密切合作以加速產(chǎn)品進(jìn)入市場的進(jìn)程。由于下調(diào)毛利率預(yù)期，該行將維他奶（HK0345）2027財年盈利預(yù)測下調(diào)7%，并引入2028財年預(yù)測。