花旗（C）近日發(fā)布最新研究報告，維持對曹操出行（HK2643）(02643)的“買入”投資評級，給予51港元目標(biāo)價。以6月24日24.6港元的收盤價計算，曹操出行（HK2643）潛在上漲空間約107.3%。

2026年香港車博會，曹操出行（HK2643）正式宣布全面AI轉(zhuǎn)型，發(fā)布全新RoboX戰(zhàn)略，打造全球領(lǐng)先的物理AI移動科技平臺。在花旗（C）看來，此舉是公司通過將線上AI智能體（886099）與線下AI入口連接，布局具身智能機(jī)會。

曹操出行（HK2643）作為吉利（K80175）控股集團(tuán)RoboX最重要的商業(yè)化載體，花旗（C）強(qiáng)調(diào)，公司已構(gòu)建三大核心能力：智能駕駛技術(shù)、量產(chǎn)定制車型(具有原生無人駕駛（885736）設(shè)計)、智能運營系統(tǒng)(涵蓋自動資產(chǎn)運營等)。支撐戰(zhàn)略落地的核心基礎(chǔ)設(shè)施CaoCao Robo OS，將用于連接線上需求與線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，涵蓋意圖識別、場景編排(如車內(nèi)AI娛樂及多場景模式)和履約基礎(chǔ)設(shè)施。

作為RoboX的戰(zhàn)略目標(biāo)，曹操出行（HK2643）提出“雙10萬”計劃：目標(biāo)到2030年部署并運營10萬輛Robotaxi和10萬輛Robovan。目前，中國首款原生開發(fā)Robotaxi——Eva Cab已正式亮相，由曹操出行（HK2643）深度參與產(chǎn)品定義與研發(fā)。該車型完全基于L4運營場景正向研發(fā)，采用無方向盤、無副駕設(shè)計，預(yù)計2027年開始量產(chǎn)。貨運場景端，曹操出行（HK2643）已部署神童T6無人貨運車。

國際化與生態(tài)合作同步推進(jìn)。曹操出行（HK2643）計劃于2026年在香港推出網(wǎng)約車和Robotaxi服務(wù)，作為國際化戰(zhàn)略的第一步。此外，曹操出行（HK2643）已與八達(dá)通達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資公司，升級香港網(wǎng)約車市場。生態(tài)合作方面，曹操出行（HK2643）已與抖音集團(tuán)簽署合作框架協(xié)議，成為豆包AI生態(tài)首個出行場景生態(tài)伙伴。雙方已啟動“AI打車”功能內(nèi)測，用戶可通過自然語言交互完成叫車全流程，未來還將探索更多領(lǐng)域的深度合作。

估值方面，花旗（C）基于2027年預(yù)期市銷率(P/S)1.0倍進(jìn)行估值，匹配曹操出行（HK2643）當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)模與成長階段。