阿維塔科技(重慶)股份有限公司（下稱“阿維塔”）沖刺港股IPO的意圖愈加清晰，加碼上市的動(dòng)作也接連落地。

7月1日，阿維塔對外宣布，已取得L3自動(dòng)駕駛測試牌照，向高階智駕商業(yè)化落地邁出關(guān)鍵一步。

按照阿維塔披露的規(guī)劃，現(xiàn)階段將依托重慶市已開放公共測試路段開展L3自動(dòng)駕駛實(shí)地驗(yàn)證，同步推進(jìn)實(shí)際道路準(zhǔn)入可靠性測試，深度適配國內(nèi)路況復(fù)雜、交通場景多元的出行環(huán)境。多項(xiàng)合規(guī)性測試工作同步啟動(dòng)。

值得留意的是，這張極具行業(yè)含金量的L3測試牌照，發(fā)布節(jié)點(diǎn)恰好卡在上市材料更新遞交的次日，兩件關(guān)鍵事件一前一后接踵而至。

此次官宣L3測試牌照落地，本質(zhì)或是阿維塔為沖刺IPO補(bǔ)齊技術(shù)故事、夯實(shí)商業(yè)化想象空間的重要佐證。

6月30日，港交所披露的公開文件顯示，阿維塔已完成主板掛牌上市申請資料的更新與遞交。2025年11月27日，阿維塔遞交港股招股書，今年5月27日申請材料因滿6個(gè)月未完成聆訊自動(dòng)失效。

三年累計(jì)營收464.71億元

本次更新的招股書中，業(yè)績數(shù)據(jù)是核心調(diào)整內(nèi)容。

根據(jù)招股書，2023年-2025年，阿維塔的營業(yè)收入分別為56.45億元、151.95億元和256.31億元。

阿維塔招股書

營收的穩(wěn)步增長，離不開銷量的持續(xù)攀升。阿維塔自2022年12月開啟品牌首款車的量產(chǎn)交付，并在2023年-2025年之間，實(shí)現(xiàn)了交付數(shù)量的倍數(shù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，阿維塔的年交付量從2023年的20021輛增長至2024年的61588輛，并在2025年進(jìn)一步增至122702輛。

阿維塔在招股書中提到，隨著產(chǎn)品組合持續(xù)豐富多元化，整體交付規(guī)模與運(yùn)營靈活性正穩(wěn)步提升。

目前，阿維塔已經(jīng)推出阿維塔06、阿維塔06T、阿維塔07、阿維塔11、阿維塔12等多款量產(chǎn)車型，以及阿維塔011和阿維塔012兩款聯(lián)名限量版車型，主要覆蓋SUV和轎車兩大品類，產(chǎn)品售價(jià)在20萬-70萬元區(qū)間。

得益于銷量和營收的雙增長，阿維塔的盈利能力也得到了進(jìn)一步改善。

招股書顯示，2023年-2025年，阿維塔由毛利-1.69億元逐步改善至2024年的毛利9.61億元，毛利率6.3%，并首次轉(zhuǎn)正。

2025年，阿維塔毛利進(jìn)一步增至24.17億元，毛利率升至9.4%。

背靠三巨頭

成立于2021年的阿維塔，背靠長安汽車（000625）（000625.SZ）、寧德時(shí)代（HK3750）（300750.SZ）和華為三家在整車、動(dòng)力電池、智能汽車解決方案不同領(lǐng)域均處于頭部的企業(yè)。

2024年8月，阿維塔以115億元收購華為持有的引望智能技術(shù)有限公司10%股權(quán)；同年12月，阿維塔完成超110億元C輪融資。增資完成后，長安汽車（000625）以40.99%的持股比例成為第一大股東，寧德時(shí)代（HK3750）持股9.17%為第二大股東。華為不直接持有阿維塔股權(quán)，但雙方以技術(shù)合作及引望持股的模式深度協(xié)同。

阿維塔在招股書中提到，長安汽車（000625）作為控股股東，也是阿維塔整車唯一制造商，此外，寧德時(shí)代（HK3750）提供電池相關(guān)技術(shù)與供應(yīng)支持，華為則提供智能汽車解決方案。

2026年1月-5月，阿維塔累計(jì)銷量僅20160輛，其中海外市場銷量2949輛。此外，一個(gè)更為直觀的數(shù)據(jù)是，在阿維塔業(yè)績和銷量快速增長的過程中，虧損額也在進(jìn)一步增加。

2023年、2024年及2025年虧損分別為36.93億元、40.18億元及34.89億元，三年累計(jì)虧損約112億元。

阿維塔招股書

對此，阿維塔在招股書中提到，“（這）主要體現(xiàn)我們業(yè)務(wù)尚處在商業(yè)化初期與增長階段。”

阿維塔進(jìn)一步將其歸結(jié)為，在規(guī)模效應(yīng)完全釋放前，公司在產(chǎn)品研發(fā)、品牌認(rèn)知、車型上市以及技術(shù)銷售等多方面投入了大量資金。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司成本結(jié)構(gòu)尚未充分享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)紅利。

同時(shí)，面臨國內(nèi)新能源汽車（885431）市場激烈的競爭，定位高端、豪華的阿維塔，產(chǎn)品價(jià)格也在不斷下探，并體現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化中。

比如，售價(jià)區(qū)間在28.99萬-42.99萬元的阿維塔11，交付量從2023年18024輛降至2024年9310輛；售價(jià)29.39萬-43.39萬元的阿維塔12，交付量從2024年的30785輛下降至2025年20963輛。

與之相對應(yīng)的是，售價(jià)偏低的阿維塔07和阿維塔06，逐漸成為阿維塔的銷量擔(dān)當(dāng)。

2025年開啟交付的阿維塔06，價(jià)格區(qū)間在23.99萬-24.99萬元，同年銷量達(dá)到了36528輛；售價(jià)更低的阿維塔07，交付量由2024年21493輛增長至2025年57338輛。

對于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，即便阿維塔將其解釋為公司調(diào)配內(nèi)部資源、消費(fèi)（883434）者選擇推遲購車，以及產(chǎn)品矩陣不斷擴(kuò)充，但產(chǎn)品均價(jià)下滑也是不爭的事實(shí)。

阿維塔在招股書中坦言，“未來公司仍會(huì)持續(xù)加碼業(yè)務(wù)擴(kuò)張、市場營銷與技術(shù)研發(fā)，短期盈利壓力或?qū)⒊掷m(xù)，截至2026年12月31日的完整財(cái)年，公司仍有可能錄得凈虧損?！?/p>