廣發(fā)證券（000776）研報(bào)指出，芯聯(lián)集成（688469）功率產(chǎn)能加速落地，AI電源與光互聯(lián)共振成長(zhǎng)。紹興四期項(xiàng)目啟動(dòng)，車(chē)規(guī)MCU/BCD/硅光多點(diǎn)布局。產(chǎn)能布局加速完善，漲價(jià)傳導(dǎo)釋放毛利。電源側(cè)需求確定性更強(qiáng)，光通信方向具備中長(zhǎng)期彈性，AI有望成為汽車(chē)業(yè)務(wù)之外的重要成長(zhǎng)引擎。考慮公司作為功率龍頭廠商，深度受益于AI浪潮，成長(zhǎng)空間廣闊，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較強(qiáng)。參考可比公司，給予公司26年9倍PS估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值11.55元/股，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。