上證報中國證券網(wǎng)訊(記者趙明超)過去幾個月來，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊深度調(diào)整。從產(chǎn)品布局情況看，在市場調(diào)整過程中，機(jī)構(gòu)逆勢布局產(chǎn)品，年內(nèi)已成立了9只港股通互聯(lián)網(wǎng)主題基金。7月1日，華安港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159179）開始發(fā)行。6月29日，摩根恒生港股通50ETF聯(lián)接（026734）、前海開源恒生港股通科技主題ETF（159135）同日發(fā)行。

從港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷前期調(diào)整后，近期有所反彈。從指數(shù)成分股的行業(yè)分布來看，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)側(cè)重于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，主要集中于傳媒、商貿(mào)零售與社會服務(wù)，覆蓋各類消費(fèi)（883434）、軟件場景。

華安基金表示，與傳統(tǒng)垂類軟件不同，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭大多屬于平臺類軟件，核心護(hù)城河是長期積累的用戶規(guī)模、社交網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、支付生態(tài)等，均屬于AI難以直接復(fù)制的核心資產(chǎn)，AI的出現(xiàn)反而穩(wěn)固了平臺類軟件的競爭優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI浪潮中存在先發(fā)優(yōu)勢，基于資金、數(shù)據(jù)、應(yīng)用場景、工程師等方向的積累，在模型層、應(yīng)用層及投資端均已充分布局，有望率先將AI能力轉(zhuǎn)化為平臺效率提升和商業(yè)化增量。

對于港股后市行情，華安基金表示，美聯(lián)儲貨幣政策是影響港股科技板塊的重要外部變量，從當(dāng)前現(xiàn)實(shí)條件來看，美國經(jīng)濟(jì)、通脹、利率和財政約束均不支持美聯(lián)儲大幅加息或縮表，未來若悲觀預(yù)期修正，有望支撐港股互聯(lián)網(wǎng)板塊風(fēng)險偏好回暖。此外，資金面迎來多重利好共振，包括南向資金持續(xù)大幅流入，外資呈現(xiàn)回流趨勢，港股上市公司回購規(guī)模創(chuàng)新高。

在匯豐晉信基金基金經(jīng)理許廷全看來，當(dāng)前港股處于震蕩復(fù)蘇階段，下行風(fēng)險較低，疊加估值也處于低位。隨著未來企業(yè)盈利出現(xiàn)修復(fù)，上行空間將進(jìn)一步打開。從互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)布的財報來看，在效率提升、成本管控以及補(bǔ)貼收斂的情況下，有望迎來盈利改善。