復(fù)星系上市公司有望再添一家。近日，總部位于成都的復(fù)星安特金(成都)生物制藥股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)復(fù)星安特金)正式向港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板掛牌上市。

復(fù)星安特金目前收入主要來(lái)自狂犬病及流感（885879）疫苗，其赴港沖刺IPO也源于復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）(600196.SH)的分拆上市。在此次披露招股書(shū)前，公司6月還完成了一輪增資擴(kuò)股，其投前估值達(dá)70億元。

由復(fù)星醫(yī)藥分拆而來(lái)

復(fù)星安特金前身是2012年落地成都的成都安特金，企業(yè)核心創(chuàng)始人擁有海外跨國(guó)藥企疫苗研發(fā)履歷，聯(lián)合國(guó)內(nèi)行業(yè)骨干組建團(tuán)隊(duì)，長(zhǎng)期深耕細(xì)菌性疫苗領(lǐng)域，也是國(guó)內(nèi)較早布局多價(jià)肺炎結(jié)合疫苗賽道的核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

2021年10月，復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）方面以合計(jì)40.06億元完成對(duì)成都安特金的控股收購(gòu)，將其整合為復(fù)星集團(tuán)統(tǒng)一疫苗業(yè)務(wù)平臺(tái)。其中的28.98億元對(duì)價(jià)，由復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）方面將持有的復(fù)星雅立峰(大連)生物制藥有限公司)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予復(fù)星安特金的方式進(jìn)行結(jié)算。其余是復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）方面收購(gòu)復(fù)星安特金原股東的部分股份。

此次上市動(dòng)作也是復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）“A拆H”的又一典型案例。復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）此前已成功分拆復(fù)銳醫(yī)療科技（HK1696）(01696.HK)和復(fù)宏漢霖（HK2696）(02696.HK)于中國(guó)香港上市，GlandPharma于印度上市。

財(cái)聞注意到，目前，復(fù)星系上市公司已達(dá)10家。其中，A股6家，分別為A+H的復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）、豫園股份(600655.SH)、舍得酒業(yè)(600702.SH)、海南礦業(yè)(601969.SH)、萬(wàn)盛股份(603010.SH)、上海鋼聯(lián)(300226.SZ)；港股上市公司3家，復(fù)星國(guó)際(00656.HK)、復(fù)銳醫(yī)療科技（HK1696）(01696.HK)、復(fù)宏漢霖（HK2696）；以及印度上市的GlandPharma。

復(fù)星安特金今年1月變更為股份有限公司，而復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）去年已宣布計(jì)劃將其分拆上市。

就在6月15日，復(fù)星安特金宣布一輪總額9.68億元的增資擴(kuò)股，以84.21元/股的價(jià)格引入成都國(guó)生策源基金、華潤(rùn)(成都)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金、上海景旭榕煦等戰(zhàn)略投資者，投前估值達(dá)到70億元。復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）亦參與該輪增資擴(kuò)股，增資完成后，復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）通過(guò)復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）產(chǎn)業(yè)(全資子公司)持有復(fù)星安特金約68.47%的股份，保持控股地位。

復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）當(dāng)時(shí)曾介紹，復(fù)星安特金自主研發(fā)的人用狂犬病疫苗(Vero細(xì)胞)、凍干人用狂犬病疫苗(Vero細(xì)胞)、三價(jià)流感（885879）病毒裂解疫苗、四價(jià)流感（885879）病毒裂解疫苗等產(chǎn)品已分別于中國(guó)境內(nèi)獲批上市；其自主研發(fā)的13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗及凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)于中國(guó)境內(nèi)分別處于III期臨床試驗(yàn)階段、24價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗于中國(guó)境內(nèi)處于I期臨床試驗(yàn)階段、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗亦已于中國(guó)境內(nèi)獲臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)。

營(yíng)收依賴(lài)狂犬病及流感疫苗

復(fù)星醫(yī)藥（HK2196）在6月中旬為其增資擴(kuò)股時(shí)曾介紹稱(chēng)，所得款項(xiàng)將用于復(fù)星安特金及/或其控股子公司的日常運(yùn)營(yíng)，包括進(jìn)一步拓展創(chuàng)新研發(fā)管線、夯實(shí)核心技術(shù)，同步推進(jìn)生產(chǎn)基地建設(shè)，以強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)化供應(yīng)能力，并加大對(duì)已上市產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣與商業(yè)化投入。

復(fù)星安特金近年經(jīng)營(yíng)仍在虧損中。2023年至2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為3.25億元、0.81億元和5.26億元；相應(yīng)凈虧損分別為0.36億元、1.74億元和0.71億元。

公司目前收入主要來(lái)源于狂犬病及流感（885879）疫苗。

去年，公司凍干人用狂犬病疫苗(Vero細(xì)胞)銷(xiāo)售額一舉沖至3.88億元，占總收入73.8%；三價(jià)流感（885879）裂解疫苗實(shí)現(xiàn)1.15億元收入，占比21.9%；2025年6月獲批、10月開(kāi)啟商業(yè)化的四價(jià)流感（885879）裂解疫苗也在年末貢獻(xiàn)了0.19億元。

公司招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2025年復(fù)星安特金在中國(guó)人用狂犬病疫苗市場(chǎng)排名第三，批簽發(fā)量735.10萬(wàn)劑，市場(chǎng)份額9.3%；三價(jià)流感（885879）病毒裂解疫苗在細(xì)分市場(chǎng)排名第二，批簽發(fā)量397.34萬(wàn)劑，市場(chǎng)份額15.2%。

復(fù)星安特金的疫苗布局還包括了肺炎球菌、流腦、HDC狂犬病這些高價(jià)值賽道。

其中，肺炎球菌疫苗方面，公司同時(shí)推進(jìn)三款產(chǎn)品：PCV13(13價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗)、PCV24(24價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗)和PPSV23(23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗)。其自主研發(fā)的13價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗于國(guó)內(nèi)處于III期臨床試驗(yàn)階段、24價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗于國(guó)內(nèi)處于I期臨床試驗(yàn)階段、23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗亦已于國(guó)內(nèi)獲臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)。