中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）存儲(chǔ)與先進(jìn)邏輯產(chǎn)能擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)未來增長(zhǎng)?；陂L(zhǎng)期可見度改善重置估值框架，高盛（GS）對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）及半導(dǎo)體材料（884091）板塊持建設(shè)性看法，覆蓋北方華創(chuàng)（002371）(002371.SZ)、中微公司（688012）(688012.SH)、盛美上海（688082）(688082.SH)、安吉科技四家公司，全部維持買入評(píng)級(jí)，并統(tǒng)一將估值方法論從近期市盈率切換為2030年折線市盈率，以捕捉長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

高盛（GS）強(qiáng)調(diào)，中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）的產(chǎn)能擴(kuò)張并非單純依賴政策補(bǔ)貼，而是由存儲(chǔ)和先進(jìn)邏輯兩條主線驅(qū)動(dòng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。存儲(chǔ)端以長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)期新存儲(chǔ)為代表，先進(jìn)邏輯端以中心、國(guó)際等代工廠為代表，兩者的資本開支持續(xù)上行，直接拉動(dòng)了上游設(shè)備需求。高盛（GS）認(rèn)為，客戶資本開支上行疊加，國(guó)產(chǎn)替代率提升，使得中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）行業(yè)的長(zhǎng)期可見度正在顯著改善。