快手-W（HK1024）(01024)盤中漲超3%，截至發(fā)稿，漲3.38%，報(bào)44.06港元，成交額6.08億港元。

消息面上，近日，快手旗下視頻生成大模型“可靈AI”落地近30億美元融資，投后估值有望達(dá)到180億美元。此次融資，可靈AI創(chuàng)下全球多模態(tài)大模型公司單輪最大額融資紀(jì)錄，預(yù)示著其獨(dú)立商業(yè)化發(fā)展進(jìn)程正式開(kāi)啟。大摩表示，若從快手235億美元市值中扣除本次交易所對(duì)應(yīng)的可靈估值，快手核心業(yè)務(wù)隱含2026年市盈率約為3倍。即便對(duì)快手持有的可靈股權(quán)應(yīng)用30%的控股公司折價(jià)，快手核心業(yè)務(wù)隱含2026年市盈率也僅為4.3倍。摩根士丹利（MS）認(rèn)為，這一估值“非常有吸引力”。

中金認(rèn)為，可靈AI融資意義深遠(yuǎn)，有望重構(gòu)三重價(jià)值。AI資產(chǎn)獨(dú)立定價(jià)，打開(kāi)集團(tuán)估值天花板。緩解集團(tuán)資本開(kāi)支壓力，優(yōu)化資源配置。引入多元戰(zhàn)略投資者，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，有助于可靈在技術(shù)、算力、文娛內(nèi)容等維度形成更強(qiáng)的生態(tài)協(xié)同。此外，北京可靈同步實(shí)施了員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有望進(jìn)一步綁定核心團(tuán)隊(duì)與公司長(zhǎng)期利益。