大和發(fā)布研報(bào)稱，將安踏體育（HK2020）(02020)的評級由“跑贏大市”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由88港元上調(diào)至92港元，列為中國體育（884258）用品行業(yè)首選股，認(rèn)為估值回調(diào)及盈利短暫下跌，將提供良好入市機(jī)會。

報(bào)告指出，2026年第二季度中國體育（884258）用品行業(yè)面臨挑戰(zhàn)，農(nóng)歷新年后消費(fèi)（883434）需求降溫、不利天氣及618購物節(jié)表現(xiàn)平淡，行業(yè)零售銷售較首季放緩，下半年能見度仍低。但大和亦指，安踏展現(xiàn)出穩(wěn)健的執(zhí)行能力，多個(gè)品牌組合在大眾至高端市場搶占市場份額，全球擴(kuò)張仍在起步階段。

大和預(yù)測安踏2026年銷售增長9%，其中安踏品牌、FILA及其他品牌分別增長3%、6%及25%;毛利率大致平穩(wěn)，原材料成本及折扣壓力被高毛利率品牌較快增長所抵銷;全年純利預(yù)測增長4%，2027年增幅有望加快至14%。