國盛證券（002670）(002670.SZ)研報(bào)指出，燕京啤酒（000729）(000729.SZ)2026H1預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.79-14.89億元，同比增長25.00%-35.00%；6Q2公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.14-12.24億元，同比增長18.80%-30.56%(對(duì)應(yīng)中值11.69億元，同比增長24.68%)，Q2業(yè)績超預(yù)期，高端化進(jìn)程延續(xù)。高端化持續(xù)推進(jìn)，業(yè)績有望繼續(xù)釋放。收入端，公司大單品U8系列矩陣完善，增長勢(shì)能強(qiáng)勁，26年3月公司高端新品A10上市，有望加速高端化進(jìn)程；同時(shí)推行“啤酒（884189）+飲料”的組合營銷，倍思特汽水、納豆等非啤酒（884189）產(chǎn)品有望成為貢獻(xiàn)新的營收來源之一。利潤端，高端化的持續(xù)加速，疊加生產(chǎn)、市場、供應(yīng)鏈等九大變革的推進(jìn)，在數(shù)字化賦能和管理體系優(yōu)化的背景下，利潤彈性有望得到進(jìn)一步釋放。預(yù)計(jì)公司2026-2028年歸母凈利潤分別同比+23.2%/+19.6%/+17.0%至20.7/24.7/28.9億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。