大和發(fā)布研報稱，最新的渠道檢查顯示，今年第二季體育（884258）用品行業(yè)的零售銷售價值(RSV)按季放緩，且RSV環(huán)比波動增加，進(jìn)一步降低了特步國際（HK1368）(01368)的短期可預(yù)測性。同時，特步核心品牌轉(zhuǎn)型會打亂批發(fā)銷售業(yè)務(wù)，并需要前期投入，因此或會分薄特步的短期收入和利潤率。盡管Saucony品牌可以繼續(xù)保持高增長，但核心特步品牌或面臨增長放緩及競爭加劇所帶來的挑戰(zhàn)。該行下調(diào)特步今年的每股盈測約12%，又將目標(biāo)價由5.2港元降至3.9港元，評級由“跑贏大市”降至“持有”。