美銀證券發(fā)布研報稱，近日為MINIMAX-W（HK0100）(00100)舉行投資者會議，會上投資者主要關(guān)注未來模型發(fā)展路線圖、地緣政治局勢下的算力獲取，以及海外市場收入機(jī)會及編碼能力提升進(jìn)度。該行指出，MiniMax上市半年禁售期將于明日(8日)屆滿，預(yù)料會帶來股價波動，但有機(jī)會于8月6日獲納入港股通，亦有可能提供流動性支持，維持MiniMax“買入”評級，目標(biāo)價500港元。

報告指出，MiniMax今年4月年度經(jīng)常性收入(ARR)已達(dá)4億美元，管理層表示收入結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，企業(yè)及云端API貢獻(xiàn)占比顯著提升，對2026年底前實(shí)現(xiàn)至少10億美元ARR有信心。管理層亦透露，近期推出的M3模型為原生多模態(tài)系統(tǒng)，參數(shù)規(guī)模達(dá)4,280億，在多模態(tài)任務(wù)及前端設(shè)計(jì)表現(xiàn)突出，相信擴(kuò)大參數(shù)規(guī)模并持續(xù)提升基建效率，可在M3長遠(yuǎn)推廣過程中維持穩(wěn)定毛利率。