在基石投資解禁窗口臨近之際，智譜（HK2513）（02513.HK）獲多家機構(gòu)投資者明確表態(tài)長期持有，同時獲摩根大通（JPM）上調(diào)目標(biāo)價，長期資本與專業(yè)市場機構(gòu)的雙重信心進一步顯現(xiàn)。

7月7日晚，JSC International（IGIC） Investment Fund SPC表示，基于對智譜（HK2513）未來發(fā)展態(tài)勢的長期看好，愿意繼續(xù)持有公司股票。根據(jù)公開信息，其所管理基金背后的核心國資投資人包括北京市人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)投資基金、北京京能綠色能源（850101）并購?fù)顿Y基金、北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金及北京中關(guān)村科學(xué)城三期科技成長股權(quán)投資合伙企業(yè)。與此同時，專業(yè)市場化投資機構(gòu)WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及智譜（HK2513）早期股東及基石投資人凌云光（688400）技術(shù)股份有限公司也相繼表達長期持有意愿。上述機構(gòu)合計持股占本次解禁基石股數(shù)近七成。

與此同時，摩根大通（JPM）近日將智譜（HK2513）目標(biāo)價由1800港元上調(diào)至2000港元，并維持“增持”評級。研報認為，智譜（HK2513）最新推出的GLM-5.2已具備全球競爭力，其開放權(quán)重策略有望借助云服務(wù)商、推理平臺及企業(yè)私有化部署等外部基礎(chǔ)設(shè)施進一步擴大模型使用規(guī)模，并形成“更廣分發(fā)—更大使用規(guī)?！鼜姼顿M轉(zhuǎn)化”的增長路徑。摩根大通（JPM）指出，市場已基本消化智譜（HK2513）年底10億美元ARR指引，但開放權(quán)重模式所帶來的規(guī)?；鲩L潛力仍具有尚未被充分定價的“期權(quán)價值”。

從基石股東在解禁窗口選擇繼續(xù)持有，到國際投行上調(diào)目標(biāo)價，市場對智譜（HK2513）的定價邏輯正進一步從短期業(yè)績兌現(xiàn)轉(zhuǎn)向技術(shù)競爭力、生態(tài)擴張能力與長期商業(yè)化空間。業(yè)內(nèi)人士認為，這也反映出耐心資本與專業(yè)市場機構(gòu)對中國基座大模型企業(yè)長期價值的共同判斷。