本報訊(記者梁傲男)7月8日早盤，北京智譜（HK2513）華章科技（HK1673）股份有限公司(以下簡稱“智譜（HK2513）”，股票代碼“02513.HK”)開盤快速拉升，盤中股價最高漲幅達15%。

截至10時15分記者發(fā)稿，智譜（HK2513）股價上漲12.30%，達1808港元/股，總市值達8060.84億港元。在基石投資者解禁窗口臨近之際，智譜（HK2513）股價逆勢走強，成為港股科技板塊中少見的強勢信號。

在業(yè)內(nèi)看來，本輪上漲并非單一交易情緒驅(qū)動，而是多重預(yù)期的集中釋放。一方面，7月7日晚，北京金融控股集團有限公司旗下的國際投資基金JSC International（IGIC） Investment Fund SPC表示，基于對智譜（HK2513）未來發(fā)展態(tài)勢的長期看好，愿意繼續(xù)持有公司股票。根據(jù)公開信息，其所管理基金背后的核心國資投資人包括北京市人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)投資基金、北京京能綠色能源（850101）并購?fù)顿Y基金、北京信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金及北京中關(guān)村科學(xué)城三期科技成長股權(quán)投資合伙企業(yè)。同時，專業(yè)市場化投資機構(gòu)WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及智譜（HK2513）早期股東及基石投資人凌云光（688400）技術(shù)股份有限公司也相繼表達長期持有意愿。上述機構(gòu)合計持股占本次解禁基石股數(shù)近七成。

另一方面，摩根大通（JPM）近日將智譜（HK2513）目標價由1800港元上調(diào)至2000港元，并維持“增持”評級。其研報認為，智譜（HK2513）最新推出的GLM-5.2已具備全球競爭力，其開放權(quán)重策略有望借助云服務(wù)商、推理平臺及企業(yè)私有化部署等外部基礎(chǔ)設(shè)施進一步擴大模型使用規(guī)模，并形成“更廣分發(fā)—更大使用規(guī)?！鼜姼顿M轉(zhuǎn)化”的增長路徑。

對市場而言，“解禁”通常意味著流動性壓力測試；但智譜（HK2513）此次更像是一場長期資本態(tài)度的集中確認。基石投資者選擇繼續(xù)持有，說明其判斷并未停留在短期賬面收益，而是基于對公司技術(shù)路線、商業(yè)化能力和中國大模型產(chǎn)業(yè)長期空間的重新評估。

從開源模型持續(xù)突破，到開放權(quán)重商業(yè)化路徑被國際投行看好，再到解禁窗口前長期資本集體留牌，智譜（HK2513）正在從“技術(shù)公司估值”進入“平臺型AI基礎(chǔ)設(shè)施價值”的再定價階段。此次盤中大幅上漲，反映的不是單日行情，而是市場對其長期成長邏輯的一次集中回應(yīng)。