大和發(fā)布研報(bào)稱，藥明康德（603259）(02359)首季持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長39.4%，經(jīng)調(diào)整非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則純利同比上升71.7%，均超出市場(chǎng)預(yù)期及公司指引，主要來自小分子CDMO業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)、項(xiàng)目交付數(shù)量增加，以及2025年首季低基數(shù)效應(yīng)的推動(dòng)。大和將今明兩年經(jīng)調(diào)整非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則純利預(yù)測(cè)上調(diào)13.5%及21.3%，目標(biāo)價(jià)由138港元大幅上調(diào)至190港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，列為中國CXO行業(yè)首選股之一。

報(bào)告指，期內(nèi)TIDES業(yè)務(wù)新簽訂單增長約20%，管理層透露未來數(shù)季預(yù)期將有更多項(xiàng)目交付。大和維持全年TIDES收入增長40%的指引不變，加上新簽訂單增長理想，對(duì)2026年TIDES收入交付保持信心，認(rèn)為首季業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁、積存訂單持續(xù)增長及新訂單表現(xiàn)穩(wěn)健，都增強(qiáng)了對(duì)2026財(cái)年指引潛在上調(diào)的信心。