富達(dá)國(guó)際指，香港強(qiáng)積金2026年上半年回報(bào)為6.78%，表現(xiàn)最好的基金類別是亞洲(日本除外)股票，平均回報(bào)達(dá)35.6%，而香港股票的平均回報(bào)為負(fù)9.97%。展望2026年下半年，預(yù)計(jì)投資者風(fēng)險(xiǎn)胃納持續(xù)，但需留意波動(dòng)增加，配置應(yīng)考慮靈活性。此外，從區(qū)域配置角度，富達(dá)維持對(duì)亞太區(qū)(日本除外)股票適度超配。

富達(dá)國(guó)際投資策略董事簡(jiǎn)立恒表示，全球股市受惠于企業(yè)盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁、油價(jià)回落，以及市場(chǎng)對(duì)人工智能（885728）投資持續(xù)，并有助投資者維持風(fēng)險(xiǎn)偏好。雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)反映全球增長(zhǎng)具韌性，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視，一旦局勢(shì)升級(jí)，或會(huì)擾亂能源（850101）及其他供應(yīng)鏈，并對(duì)整體物價(jià)帶來(lái)上行壓力。此外，全球債券孳息率顯著上升，反映市場(chǎng)對(duì)通脹、政治風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的不同程度風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健及通脹壓力持續(xù)，或增加央行加息預(yù)期，利率走勢(shì)會(huì)變得更波動(dòng)，預(yù)期美國(guó)國(guó)庫(kù)券孳息率將維持于較廣闊區(qū)間內(nèi)行走，為主動(dòng)管理存續(xù)期策略創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

維持對(duì)亞太區(qū)(日本除外)股票適度超配

從區(qū)域配置角度，富達(dá)維持對(duì)亞太區(qū)(日本除外)股票適度超配。北亞地區(qū)在AI產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)獨(dú)特地位，涵蓋半導(dǎo)體（881121）制造、科技硬件、工業(yè)自動(dòng)化及數(shù)碼服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)。AI基礎(chǔ)設(shè)施及半導(dǎo)體（881121）需求持續(xù)強(qiáng)勁，為韓國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣省市場(chǎng)的盈利前景及股市表現(xiàn)提供支持。另一方面，東南亞經(jīng)濟(jì)體及印度由于較依賴石油進(jìn)口，因此更容易受到能源（850101）價(jià)格上升的影響。多個(gè)區(qū)內(nèi)央行已表明將維持審慎立場(chǎng)，部分央行更重新啟動(dòng)貨幣政策收緊，以防范通脹升溫及貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利前景仍面臨挑戰(zhàn)

富達(dá)對(duì)日本股票維持適度超配。溫和通脹環(huán)境繼續(xù)利好日本市場(chǎng)，企業(yè)能將成本上升轉(zhuǎn)嫁予消費(fèi)（883434）者，有助支持企業(yè)利潤(rùn)率及資本投資，同時(shí)薪資增長(zhǎng)加快亦帶動(dòng)家庭收入及本地消費(fèi)（883434）。日本央行仍走向逐步加息及資產(chǎn)負(fù)債表正?；Ｈ欢?，投資者需密切關(guān)注日元波動(dòng)，因其可能影響企業(yè)盈利及整體市場(chǎng)表現(xiàn)。

此外，相對(duì)偏好美國(guó)股市。美國(guó)企業(yè)盈利前景仍然穩(wěn)健，加上AI繼續(xù)是推動(dòng)市場(chǎng)上升的主要結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)主題。此外，美聯(lián)儲(chǔ)政策仍是市場(chǎng)焦點(diǎn)。近期勞動(dòng)市場(chǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁及通脹壓力持續(xù)，或促使決策官員維持審慎。在企業(yè)盈利持續(xù)提供支持的同時(shí)，亦可能增加股市波動(dòng)性。

歐洲股市方面，盡管第一季企業(yè)盈利表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，但區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然偏弱，服務(wù)業(yè)表現(xiàn)持續(xù)受壓，且企業(yè)及消費(fèi)（883434）者信心仍低于長(zhǎng)期平均水平，反映歐洲經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利前景仍面臨挑戰(zhàn)。歐洲央行在通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的環(huán)境下料將采取更審慎立場(chǎng)，或?qū)κ袌?chǎng)情緒構(gòu)成壓力。不過(guò)，財(cái)政支持力度增加，尤其是國(guó)防開(kāi)支上升，將有助為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景提供一定支持。