美銀證券發(fā)布研報稱，下調(diào)中國石油股份（HK0857）(00857)2026/2027財年盈利預測8%，以反映最新對2026下半年及2027全年布倫特原油價格假設(shè)分別為每桶77美元及70美元，目標價由12港元下調(diào)至11港元，維持“買入”評級。

該行認為，中國已成為全球石油消費（883434）的重要搖擺因素。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月中國原油進口同比下降29%至每日780萬桶。隨著霍爾木茲海峽運輸流量逐步正常化，預計中國將逐步增加原油進口，而非快速恢復至美伊戰(zhàn)前水平，主要原因包括原油庫存充裕;國內(nèi)需求疲弱導致煉油廠開工率偏低;物流瓶頸依然存在。該行下調(diào)2026年原油需求預測至每日1,500萬桶，同比下降5%，凈進口預測下調(diào)至每日1,060萬桶，同比下降8%。另外，由于大型工業(yè)用戶成本高企且盈利疲弱，天然氣（885430）滲透速度放緩。該行將2026年天然氣（885430）需求同比增長預測下調(diào)至1%，并將需求復蘇時間推遲至2027年。