港股IPO正迎來(lái)年內(nèi)最密集的上市潮。截至7月10日，本周已經(jīng)有15家企業(yè)陸續(xù)登陸港交所，單周上市數(shù)量創(chuàng)下2026年以來(lái)新高。

港交所交易大廳連續(xù)多日上演“多鑼齊鳴”的盛況，其中半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈占據(jù)半壁江山，成為本輪IPO熱潮的絕對(duì)主角。但新股上市首日表現(xiàn)卻出現(xiàn)顯著分化，1只翻倍10只盤中破發(fā)，6只收盤破發(fā)，破發(fā)率較上半年出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，港股打新“閉眼賺錢”的時(shí)代正在悄然落幕。

港股上市潮刷新紀(jì)錄

7月6日至10日，港股市場(chǎng)上共有15只新股完成掛牌上市，超過(guò)6月最后一周上市的11家，刷新2026年單周上市數(shù)量記錄。其中7月8日上市5家，7月9日上市7家，為集中上市高峰。

7月8日，5家企業(yè)在港交所敲鑼上市，開啟了港股2026年下半年的第一波上市潮。其中主板上市4家，分別為自動(dòng)駕駛公司MOMENTA-W（HK6880）（06880.HK）、“礦區(qū)無(wú)人駕駛（885736）第一股”易控智駕（HK7687）（07687.HK）、第三代碳化硅半導(dǎo)體（881121）龍頭基本半導(dǎo)體（HK9971）（09971.HK）、視覺AI企業(yè)瑞為技術(shù)（HK7656）（07656.HK）；另有建材（850107）企業(yè)寶蓋新材（HK8090）（08090.HK）登陸GEM創(chuàng)業(yè)板。原定于當(dāng)日上市的電子紙（885953）模組廠商東方科脈（HK1770），因需額外時(shí)間敲定分配結(jié)果公告，延后至次日掛牌。

7月9日，上市陣容更為龐大，7家企業(yè)集中敲鑼。分別為全球精密制造龍頭立訊精密（HK2475）（02475.HK）、電子陶瓷元件（881270）巨頭三環(huán)集團(tuán)（HK6951）（06951.HK）、PCB鉆針龍頭鼎泰高科（HK1377）（01377.HK）、電子測(cè)量?jī)x器廠商普源精電（HK0537）（00537.HK）、工業(yè)機(jī)器人企業(yè)珞石機(jī)器人（HK3752）（03752.HK）、食品企業(yè)齊云山食品（HK2797）（02797.HK）以及延遲一日上市的東方科脈（HK1770）（01770.HK），其中立訊精密（HK2475）、三環(huán)集團(tuán)（HK6951）、鼎泰高科（HK1377）和普源精電（HK0537）為“A+H”股上市公司。加上7月7日率先上市的同仁堂醫(yī)養(yǎng)（HK2667）以及7月10日上市的兩家“A+H”上市企業(yè)晶合集成（HK2249）和濱化股份（HK6745），本周新股陣容已達(dá)到15家。

從市場(chǎng)關(guān)注度來(lái)看，立訊精密（HK2475）作為2026年以來(lái)港股市場(chǎng)最大IPO備受關(guān)注，募資總額約242.6億港元，7家企業(yè)合計(jì)募資規(guī)模超300億港元。

財(cái)富書坊創(chuàng)始人周錫冰向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，引發(fā)港股上市潮的原因首先考慮地緣政治。之前中國(guó)科技企業(yè)上市的首要目的地就是美國(guó)，此次押注香港資本市場(chǎng)，一個(gè)重要原因就是規(guī)避美國(guó)長(zhǎng)臂管轄?zhēng)?lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。其次是香港自身的國(guó)際化地位。香港擁有獨(dú)特的中國(guó)企業(yè)邁向全球化跳板的戰(zhàn)略地位，更容易進(jìn)入全球化市場(chǎng)和獲得全球視野的、懂得國(guó)際化戰(zhàn)略的海外市場(chǎng)的人才。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體爆發(fā)

從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，在本周上市的15家企業(yè)中，直接或間接屬于半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)占四成。

立訊精密（HK2475）布局半導(dǎo)體（881121）配套領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛配套算力芯片、光模塊及半導(dǎo)體（881121）封裝測(cè)試產(chǎn)線；三環(huán)集團(tuán)（HK6951）是半導(dǎo)體（881121）封裝、AI散熱核心材料供應(yīng)商；全球PCB微鉆針龍頭鼎泰高科（HK1377），是半導(dǎo)體（881121）載板、高階線路板核心耗材供應(yīng)商；普源精電（HK0537）是國(guó)內(nèi)頭部半導(dǎo)體（881121）與光通信測(cè)試儀器廠商；東方科脈（HK1770）是全球第二大電子紙（885953）顯示模組廠商，為半導(dǎo)體（881121）下游終端顯示方案提供國(guó)產(chǎn)化配套；晶合集成（HK2249）專注于半導(dǎo)體（881121）晶圓生產(chǎn)代工服務(wù)。

根據(jù)世界半導(dǎo)體（881121）貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)（WSTS）的最新預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2026年全球半導(dǎo)體（881121）銷售額將達(dá)到1.511萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)89.9%。在周錫冰看來(lái)，由于人工智能（885728）、具身智能、物聯(lián)網(wǎng)（885312）、車聯(lián)網(wǎng)等風(fēng)口行業(yè)興起而形成的巨大市場(chǎng)，半導(dǎo)體（881121）作為支撐其實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)的相關(guān)行業(yè)，其虹吸效應(yīng)必然倒逼資本市場(chǎng)自身的投資偏好。

梧桐研究院分析員岑智勇向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，近期芯片及大模型股成為熱門標(biāo)的，所以不少同類企業(yè)也趁機(jī)上市集資，處在半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上也逐漸增加，投資者們的選擇也更加多樣化，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)火爆的局面。

周錫冰表示，對(duì)于此次集中上市的15家企業(yè)，半導(dǎo)體（881121）依舊是風(fēng)口行業(yè)。以立訊精密（HK2475）為例，資本市場(chǎng)看多蘋果（AAPL）供應(yīng)鏈：第一，新加坡淡馬錫、GIC、阿布扎比投資局、騰訊、高瓴等26家基石投資者看多蘋果（AAPL）供應(yīng)賽道的潛在價(jià)值，以及未來(lái)充裕現(xiàn)金流的認(rèn)可。第二，全球半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)擁有巨大的市場(chǎng)，香港資本市場(chǎng)需要立訊精密（HK2475）這樣的科技企業(yè)赴港上市，形成良好的培育與反哺。

破發(fā)率飆升

與上市數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄形成鮮明對(duì)比的是，新股賺錢效應(yīng)正在快速退潮。

在本周上市的15只新股中，有6只首日收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)。具體來(lái)看，7月7日上市的同仁堂醫(yī)養(yǎng)（HK2667）上市首日下跌39.09%，發(fā)行價(jià)5.5港元，首日收盤價(jià)3.35港元；普源精電（HK0537）上市首日下跌37.36%，發(fā)行價(jià)45.98港元，收盤價(jià)28.8港元。

備受關(guān)注的立訊精密（HK2475）、鼎泰高科（HK1377）和瑞為技術(shù)（HK7656）也出現(xiàn)了不同程度的破發(fā)。立訊精密（HK2475）開盤即破發(fā)，盤中一度跌超9.61%，最終收跌1.55%；7月10日上市的濱化股份（HK6745）上市首日也下跌了18.68%。

15只新股中，僅有齊云山食品（HK2797）首日翻倍，珞石機(jī)器人（HK3752）首日漲幅為15.21%，基本半導(dǎo)體（HK9971）、易控智駕（HK7687）、三環(huán)集團(tuán)（HK6951）、寶蓋新材（HK8090）、東方科脈（HK1770）錄得正收益，漲幅不超過(guò)10%，備受關(guān)注的MOMENTA-W（HK6880）和晶合集成（HK2249）平盤報(bào)收。此外，有10只新股在發(fā)行首日都出現(xiàn)了跌破發(fā)行價(jià)的情況，市場(chǎng)分化極為顯著。

岑智勇表示，結(jié)合目前全球的市場(chǎng)情況，港股比較被動(dòng)，只是投資科技的資金不再流去美國(guó)及北亞，港股才有機(jī)會(huì)，后續(xù)國(guó)際資本市場(chǎng)出現(xiàn)變動(dòng)，港股的資金流動(dòng)也會(huì)有所改變。

周錫冰認(rèn)為，目前港股的商業(yè)邏輯第一是風(fēng)口行業(yè)的產(chǎn)業(yè)故事與落地。第二是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策自身的轉(zhuǎn)向，半導(dǎo)體（881121）作為中國(guó)智造的一張名片，加上中國(guó)在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)中所擁有的完整的制造門類優(yōu)勢(shì)，使其擁有更為顯著的行業(yè)戰(zhàn)略地位。第三，中美科技之間的對(duì)決和博弈也會(huì)影響港股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的判斷。

對(duì)于下半年港股IPO的節(jié)奏是否會(huì)延續(xù)近一個(gè)月來(lái)的爆發(fā)行情，周錫冰表示，港股IPO的節(jié)奏與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向有關(guān)，是否延續(xù)還有待觀察。