高盛（GS）發(fā)布研報稱，重申中銀香港（HK2388）(02388)“買入”評級，12個月目標價維持53.3港元。該行預測中銀香港（HK2388）第二季凈利潤為105.10億港元，年度同比增長2%，但季度環(huán)比下降16%;撥備前經(jīng)營利潤預計年度同比下降4%，季度環(huán)比下降3%至151.01億港元。

該行指出，第二季盈利季度環(huán)比出現(xiàn)雙位數(shù)下滑，主要受到兩大因素驅(qū)動：第一是信貸成本常態(tài)化，其貸款撥備占平均貸款比率預計從第一季18個基點的極低水平回升；盡管第一季的信貸趨勢結(jié)構(gòu)性改善，但考慮到管理層提及香港商業(yè)房地產(chǎn)（881153）(CRE)投資組合中仍存在零星壓力點，該行采取了較審慎的看法，并預測2026財年全年信貸成本為29個基點。第二是其他非利息收入常態(tài)化回落。不過，在穩(wěn)定的三個月期香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR)(第二季季度環(huán)比上升7個基點)支持下，凈利息收入、凈費用收入與營運開支則保持平穩(wěn)。

高盛（GS）預計，即將召開的第二季分析師會議上，投資者關(guān)注重點將集中在三個方面：2026至2028年資本回饋計劃更新，該行預測中銀香港（HK2388）將回饋約127億港元的資本，若將其資本充足率基準與香港銀行業(yè)平均水平對齊，將可釋放至少1個百分點的資本充足率，預計這部分資本將在為期三年的資本計劃中以特別股息形式發(fā)放，有望將總派息比率從歷史3年平均的54%至56%提升至67%，并使2026至2028年的預測股息率分別達到6.1%、6.6%及6.9%；香港及中國內(nèi)地商業(yè)房地產(chǎn)（881153）風險敞口前景；中國跨境監(jiān)管新法規(guī)的潛在影響，包括近期宣布深化內(nèi)地與香港金融互聯(lián)互通措施對中銀香港（HK2388）的具體效應。高盛（GS）維持中銀香港（HK2388）2026至2028年盈利預測不變。