國(guó)海證券（000750）研報(bào)指出，舍得酒業(yè)（600702）(600702.SH)預(yù)計(jì)2026H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.35億-1.75億元，同比減少60.52%–69.55%；Q2單季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)-0.57億至-0.97億元，去年同期0.97億元，主動(dòng)控貨疊加費(fèi)用剛性，二季度業(yè)績(jī)持續(xù)出清。核心單品仍待修復(fù)，大眾價(jià)位及電商渠道提供結(jié)構(gòu)性增量。營(yíng)銷體系革新賦能渠道，下半年關(guān)注收入兌現(xiàn)與費(fèi)用效率。公司主動(dòng)控貨穩(wěn)價(jià)理順渠道庫(kù)存，大眾單品與電商形成結(jié)構(gòu)性增量，疊加下半年基數(shù)走低，盈利修復(fù)的支撐邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化；若后續(xù)終端動(dòng)銷持續(xù)回暖、價(jià)盤企穩(wěn)，業(yè)績(jī)修復(fù)潛力將逐步釋放。預(yù)計(jì)公司2026-2028年?duì)I業(yè)收入分別為44/47/51億元，同比分別-1%/+7%/+10%；歸母凈利潤(rùn)分別為2.5/2.9/3.6億元，同比分別+13%/+14%/+25%，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。