7月15日，花旗（C）發(fā)表研報(bào)指，長城汽車（HK2333）（601633.SH）公布2026年上半年初步純利為23.5億至26億元，同比大跌59%至63%，意味第二季純利為14.1億至16.6億元，同比跌64%至69%，環(huán)比回升49%至75%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的29.9億元。花旗（C）相信，盈利遠(yuǎn)遜預(yù)期主要受到2025年第四季及2026年首季俄羅斯報(bào)廢稅退稅約19億元延遲入賬，以及匯兌損失約2億元影響。管理層預(yù)期該筆退稅將于2026年12月或之前收到，但考慮到已經(jīng)歷多次延誤，花旗（C）認(rèn)為集團(tuán)收到退稅的可能性不大，將評(píng)級(jí)由“買入”下調(diào)至“沽售”，目標(biāo)價(jià)由14.8港元大幅下調(diào)至7.3港元。