據(jù)港交所7月14日披露，濟(jì)南建邦金屬材料股份有限公司(前稱為建邦材料有限公司)向港交所主板提交上市申請(qǐng)，中信建投（601066）國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。該公司曾分別于2025年5月2日、2025年11月6日遞交過(guò)上市申請(qǐng)。
公司簡(jiǎn)介
招股書(shū)顯示，濟(jì)南建邦金屬材料股份有限公司是中國(guó)知名的銀粉供貨商，擁有逾十多年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，集研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售能力于一體。公司的銀粉產(chǎn)品主要用于光伏銀漿(生產(chǎn)光伏電池的關(guān)鍵原材料)的生產(chǎn)。于往績(jī)記錄期間，公司的主要優(yōu)勢(shì)之一在于生產(chǎn)高端銀粉的能力，該等銀粉最終用于生產(chǎn)更新型的光伏電池或其零部件，包括PERC電池正面細(xì)柵、TOPCon電池的正面細(xì)柵及背面高銅漿料以及HJT電池及xBC電池的導(dǎo)電柵。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按中國(guó)光伏銀粉銷售收入計(jì)，截至2023年、2024年及2025年12月31日止各年度，該公司分別在所有國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商中排名首位、第三及第三，市場(chǎng)份額分別為 10.0%、9.8%及9.3%;而按2025年中國(guó)xBC電池用銀粉的銷售收入計(jì)，該公司在所有光伏銀粉生產(chǎn)商中排名第一。
濟(jì)南建邦金屬材料股份有限公司的歷史可追溯至2010年3月，當(dāng)時(shí)公司的營(yíng)運(yùn)附屬公司建邦膠體材料成立，旨在專注于高科技新能源（850101）及高端材料。于2012年12月，公司啟動(dòng)專門針對(duì)光伏應(yīng)用領(lǐng)域銀粉的商業(yè)生產(chǎn)的合作研發(fā)項(xiàng)目，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這使其成為中國(guó)最早專注于光伏銀粉研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷售的公司之一及先行者。于2014年3月，公司利用專有技術(shù)建造了中國(guó)最早的銀粉生產(chǎn)線之一;于2019年1月，成為行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)單批產(chǎn)量超過(guò)100千克銀粉工業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)之一;以及于2023年第四季度，公司成為國(guó)內(nèi)首批能夠生產(chǎn)與 TOPCon電池LECO技術(shù)兼容的銀粉的公司之一;于2025年1月，公司成為xBC電池應(yīng)用專用銀粉的國(guó)內(nèi)主要供貨商;于2026年，公司的納米銀粉成功完成高銅漿料應(yīng)用客戶驗(yàn)證。
濟(jì)南建邦金屬材料股份有限公司的產(chǎn)品組合主要包括多樣化的銀粉產(chǎn)品，最終用于生產(chǎn)光伏電池。該公司的產(chǎn)品包括一般光伏銀粉及用于制造較新型的光伏電池或其零部件的高端光伏銀粉。該公司的銀粉產(chǎn)品有一小部分用于非光伏應(yīng)用，主要為高質(zhì)量的電子組件，例如半導(dǎo)體（881121）封裝及PCB印刷電路板。
財(cái)務(wù)資料
收入
公司于2023年、2024年、2025年、2026年截至5月31日止五個(gè)月分別錄得收入約為27.82億元、39.5億元、50.67億元、40.5億元人民幣。
年╱期內(nèi)利潤(rùn)
公司于2023年、2024年、2025年、2026年截至5月31日止五個(gè)月分別錄得年╱期內(nèi)利潤(rùn)約為5989萬(wàn)元、7908.2萬(wàn)元、1.69億元、5571.3萬(wàn)元人民幣。
毛利
公司于2023年、2024年、2025年、2026年截至5月31日止五個(gè)月分別錄得毛利約為1.07億元、1.31億元、2.36億元、8076.4萬(wàn)元人民幣。
行業(yè)概覽
隨著銀粉下游行業(yè)需求的增長(zhǎng)以及銀粉平均銷售價(jià)格的穩(wěn)定，銀粉銷量的不斷增加，預(yù)計(jì)2030 年全球銀粉銷售收入將達(dá)到人民幣3,911億元，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.9%。同時(shí)，中國(guó)的銀粉銷售收入預(yù)計(jì)將于2030年達(dá)到人民幣3,158億元，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 15.3%。
全球銀粉銷量由2021年的11.6千噸增至2025年的22.2千噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率為17.6%。同期，中國(guó)銀粉銷量由2021年的8.1千噸增長(zhǎng)至2025年的17.7千噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率為21.6%。2030年，全球銀粉銷售量預(yù)計(jì)將達(dá)到29.6千噸，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.9%。同時(shí)，中國(guó)銀粉的銷量預(yù)計(jì)于2030年達(dá)到24.0千噸，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.3%。
全球光伏銀粉產(chǎn)量由2021年的3.2千噸增至2025年的6.7千噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.3%。同期，中國(guó)光伏銀粉產(chǎn)量由2021年的1.0千噸增至2025年的6.0千噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率為56.5%。隨著中國(guó)光伏銀粉制造商的技術(shù)水平逐漸接近國(guó)際先進(jìn)水平，中國(guó)光伏銀粉產(chǎn)業(yè)的本土化率持續(xù)提升。未來(lái)，全球光伏銀粉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將于2030年達(dá)到10.2千噸，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 8.8%。同時(shí)，中國(guó)光伏銀粉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將于2030年達(dá)到9.3千噸，2025年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 9.2%。
董事會(huì)資料
董事會(huì)目前由七名董事組成，包括三名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。董事任期為三年，董事獲準(zhǔn)重選連任。
股權(quán)架構(gòu)
陳子淳先生將為公司控股股東。陳先生亦為執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席。
中介團(tuán)隊(duì)
獨(dú)家保薦人：中信建投(國(guó)際)融資有限公司
公司法律顧問(wèn)：李偉斌律師事務(wù)所、德恒律師事務(wù)所 、邁普達(dá)律師事務(wù)所(香港)有限法律責(zé)任合伙
