交銀國際（HK3329）發(fā)布研報稱，中國太保（HK2601）(02601)今年以來主要經(jīng)營指標保持穩(wěn)健增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，近期股價表現(xiàn)與其2026年經(jīng)營穩(wěn)定性和盈利確定性之間存在一定背離，具有較為突出的長期配置價值，維持“買入”評級，目標價44港元。

報告提到，公司第一季實現(xiàn)壽險新業(yè)務(wù)價值63.72億元人民幣(下同)，同比增長9.6%，股東應(yīng)占純利100.41億元，同比增長4.3%，好于市場預(yù)期及多數(shù)同業(yè)表現(xiàn)，公司管理層表示將進一步突出價值增長曲線，全面落地大康養(yǎng)戰(zhàn)略，推動從保單經(jīng)營向“客戶經(jīng)營”轉(zhuǎn)型升級，在穩(wěn)健經(jīng)營中釋放長期價值。

該行預(yù)計未來三年公司保費業(yè)務(wù)收入有望保持5%左右同比增速，其中新業(yè)務(wù)價值分別增至206億元、232億元及249億元，純利分別料為556億元、585億元及589億元，其中2026-2027年預(yù)測較此前高約8%。該行認為，受權(quán)益市場波動影響，公司投資端存在短期壓力，但對整體盈利的影響仍相對可控。