7月16日，杰富瑞發(fā)表報(bào)告指，長(zhǎng)城汽車（601633）(601633.SH)2026年上半年盈警比實(shí)際情況更為嚴(yán)峻，報(bào)告凈利潤(rùn)為23.5億至26億，同比下降59%至63%，主要受22.7億俄羅斯報(bào)廢補(bǔ)貼確認(rèn)延遲，以及同比17.6億人民幣匯率逆風(fēng)的影響。

剔除這些因素后，該行估計(jì)核心凈利約為64億至66億元，與2025年上半年63.4億元的凈利大致持平。報(bào)告指，由整車平臺(tái)歸元帶動(dòng)的成本節(jié)約及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，在很大程度上抵銷了電池和芯片通膨的影響，使毛利率與去年同期相比大致持穩(wěn)。該行將2026/2027財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)至94億/131億元，并將目標(biāo)價(jià)由22港元降至14港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。