摩根士丹利（MS）發(fā)表報(bào)告指，比亞迪（002594）歷經(jīng)一年調(diào)整后，預(yù)期第二季業(yè)績(jī)將強(qiáng)勁復(fù)蘇，有助重建市場(chǎng)信心，并為下半年及2027年估值重評(píng)提供支撐。該行估計(jì)，比亞迪（002594）第二季凈利將從第一季低基數(shù)反彈至90億元，對(duì)應(yīng)銷(xiāo)量110萬(wàn)輛，環(huán)比增58%，由國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量環(huán)比增68%及海外銷(xiāo)量增47%所驅(qū)動(dòng)；收入預(yù)計(jì)達(dá)2170億元，環(huán)比增45%；毛利率預(yù)計(jì)環(huán)比持平于19%，預(yù)期營(yíng)運(yùn)費(fèi)用率在資本化研發(fā)調(diào)整下仍可控。這將使第二季單車(chē)?yán)麧?rùn)達(dá)到7600元，較第一季的5700元上升。報(bào)告指，下半年布局良好，市場(chǎng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向2027年，除了有利的基期效應(yīng)，密集的新車(chē)發(fā)布節(jié)奏加上電池產(chǎn)能走出樽頸，車(chē)輛銷(xiāo)售應(yīng)恢復(fù)正成長(zhǎng)。該行預(yù)測(cè)2026年全年車(chē)輛銷(xiāo)量達(dá)460萬(wàn)輛，包括國(guó)內(nèi)280萬(wàn)輛、海外180萬(wàn)輛；其中下半年銷(xiāo)量280萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12%。該行維持對(duì)其“增持”評(píng)級(jí)，H股目標(biāo)價(jià)121港元。

(責(zé)任編輯：賀翀)