2026年7月14日，深圳市威兆半導體（881121）股份有限公司（以下簡稱為“威兆半導體（881121）”）再次向港交所主板遞交IPO申請，獨家保薦人為廣發(fā)融資(香港)有限公司。

招股書顯示，作為一家功率半導體（881121）器件供應商，威兆半導體（881121）專注于高性能功率半導體（881121）器件的研發(fā)、設計與銷售，聚焦晶圓級先進封裝（886009）（WLCSP）與中低壓產(chǎn)品（MOSFET），同步布局高壓產(chǎn)品（IGBT）、碳化硅、氮化鎵高壓器件，產(chǎn)品覆蓋消費電子（881124）、汽車電子（885545）、工業(yè)電子三大賽道。2024年該公司珠海（883419）自有工廠實現(xiàn)量產(chǎn)，建成CNAS認證可靠性實驗室，WLCSP與中低壓產(chǎn)品國內(nèi)市占率排名第二。

受益珠海（883419）工廠自產(chǎn)替代外包的影響，威兆半導體（881121）經(jīng)營業(yè)績在2023—2025年持續(xù)高增，經(jīng)營基本面顯著改善。招股書顯示，2023—2025年，威兆半導體（881121）營收分別為5.75億元、6.24億元、8.14億元，2025年營收同比大漲30.4%；歸母凈利潤從1398萬元增至5052萬元，三年凈利潤增幅超260%。同時，威兆半導體（881121）在2023—2025年毛利率也在穩(wěn)步上行，毛利率分別為15.2%、17.4%及23.6%。此外，該公司W(wǎng)LCSP產(chǎn)品降本效果突出，2024—2025年該產(chǎn)品整體單位成本下降23.4%，而截至2026年5月31日止前5個月較2025年同期下降約7.7%，毛利率也從18.6%躍升至31.7%，自有產(chǎn)線規(guī)模效應充分釋放。

然而，隨著手機等消費電子（881124）進入存量換機周期（883436），威兆半導體（881121）在2026年前5個月盈利快速承壓。威兆半導體（881121）當期營收3.53億元，僅同比微增1.8%，毛利率大幅回落至17.9%，同比下降4.5個百分點，當期錄得小幅虧損51萬元，其核心原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，高毛利WLCSP收入占比由46.3%驟降至27.4%，低毛利傳統(tǒng)封裝器件占比大幅提升。

從業(yè)務端來看，中低壓產(chǎn)品是威兆半導體（881121）的收入基本盤，貢獻九成以上營收。高壓IGBT、碳化硅業(yè)務仍處于培育階段，連續(xù)多年虧損，2025年高壓功率半導體（881121）器件毛利率低至-42.6%，持續(xù)拖累整體盈利。

本次威兆半導體（881121）港股IPO募資將用于新建生產(chǎn)基地、加碼研發(fā)投入，緩解周期（883436）壓力、完善產(chǎn)品矩陣，中長期成長邏輯仍依托自研產(chǎn)線成本優(yōu)勢。