摩根大通（JPM）發(fā)表研報(bào)指，龍?jiān)措娏Γ℉K0916）（001289.SZ）年初至今股價(jià)跑輸同期國指約11%，現(xiàn)價(jià)水平估值僅相當(dāng)于2027財(cái)年預(yù)測市賬率0.5倍，處于15年來低位。雖然公司面臨棄風(fēng)率上升及電價(jià)市場化改革壓力，但其在國家能源（850101）體系中的戰(zhàn)略角色正在加強(qiáng)，現(xiàn)時(shí)估值極具吸引力，因此將投資評級由“中性”上調(diào)至“增持”，目標(biāo)價(jià)維持7港元不變。

該行預(yù)期，隨著2025至2026年儲能（885921）系統(tǒng)加速安裝、2026年電網(wǎng)資本開支持續(xù)增長，以及2026年新能源（850101）裝機(jī)增速放緩，龍?jiān)措娏Γ℉K0916）的棄風(fēng)率有望改善，風(fēng)電（885641）場利用小時(shí)數(shù)將從2026年的低位反彈。電價(jià)方面，風(fēng)電（885641）及光伏電價(jià)市場化政策自2026年首季全面實(shí)施，在經(jīng)歷首個完整年度影響后，預(yù)計(jì)2027年起電價(jià)下行壓力將有所紓緩。該行調(diào)整龍?jiān)?025至2027年盈利預(yù)測，幅度介乎下調(diào)1%至上調(diào)15%，其中2027年經(jīng)調(diào)整每股盈利由0.55元上調(diào)7.2%至0.59元。