7月22日，瑞銀（UBS）發(fā)表研報，首次給予佳鑫國際資源（HK3858）“買入”評級，目標價88.7港元，對應(yīng)2027年預(yù)測市盈率約12倍。

該行指出佳鑫國際為純鎢礦企業(yè)，營運的哈薩克斯坦Boguty礦是全球第四大鎢礦，預(yù)測該公司精礦產(chǎn)量將由2025年的5000噸，提升至2030年的超過1.2萬噸，相當于2025至2030年產(chǎn)量年均復(fù)合增長率達19%。

瑞銀（UBS）預(yù)期，中國鎢市場將持續(xù)處于供應(yīng)短缺狀態(tài)，2026及2027年鎢精礦價格將分別回升至每噸50萬及55萬元，較現(xiàn)貨價格高出24%及36%，認為當前鎢價約每噸40萬元已接近新周期底部，下行空間有限。

該行預(yù)測佳鑫國際今年精礦產(chǎn)量為8600噸，隨著第二階段投產(chǎn)，2027及2028年產(chǎn)量將提升至1.11萬噸及1.17萬噸，2028年毛利率將提升至77%。