日前，上交所集中發(fā)布多則公告稱，招商證券（600999）完成備案申請，自2026年7月20日起終止為6只境外指數QDIIETF提供主做市服務。產品覆蓋韓國半導體（881121）、日本日經225（N225）、美股納斯達克100（NDX）三大主流海外賽道，引發(fā)市場關注。

具體來看，7月17日，上海證券交易所連續(xù)發(fā)布多份基金業(yè)務公告，依據《上海證券交易所基金自律監(jiān)管規(guī)則適用指引第2號——上市基金做市交易業(yè)務》，確認招商證券（600999）主動提交終止主做市備案，服務終止生效時間為7月20日。

本次涉及6只場內QDIIETF包括華泰柏瑞中證韓交所中韓半導體（881121）QDIIETF（513310）、華夏野村日經225（N225）QDIIETF（513520）、華安三菱日聯日經225（N225）QDIIETF（513880）、富國納斯達克100（NDX）QDIIETF（513870）、博時納斯達克100（NDX）QDIIETF（513390）、華夏納斯達克100（NDX）QDIIETF（513300）。

值得注意的是，華泰柏瑞中韓半導體ETF（513310）是本次事件焦點標的。公告顯示招商證券（600999）自今年6月17日才正式為該產品提供主做市服務，履職僅一個多月便選擇退出。

數據顯示，該基金短期凈值波動劇烈，6月30日的單位凈值為5.8583元，至7月17日回落至4.4594元，區(qū)間跌幅23.88%，引發(fā)市場將做市商離場與行情下跌關聯猜測。

此外，灣財社記者梳理發(fā)現，單只券商終止單只QDII主做市服務是行業(yè)是常規(guī)操作，2026年6月就有多起明確案例：銀河證券退出華夏恒生科技QDII主做市；方正證券（601901）退出全球半導體（881121）QDII主做市；廣發(fā)證券（HK1776）退出中韓半導體（881121）QDII一般做市。

但一次性終止6只跨境QDII主做市服務，屬于集中業(yè)務梳理，在行業(yè)內較為少見。對此，招商證券（600999）對外回復稱，“這只是單純的商業(yè)行為，不涉及對市場方向的判斷?！?/p>

記者從業(yè)內了解，QDII主做市業(yè)務盈利模式依賴交易價差、交易所手續(xù)費返還，但相比A股場內基金，跨境產品做市成本顯著更高：海外市場交易時差、匯率實時波動、基金大額折溢價、外匯額度限制多重因素疊加，大幅提升券商庫存對沖、自有資金占用成本。若單只標的日均成交額偏低、價差收益無法覆蓋資金與風控支出，券商通常會主動收縮或退出相關做市業(yè)務。