【導(dǎo)讀】中際旭創(chuàng)港股IPO，豪華基石投資者名單曝光
外資搶購(gòu)中際旭創(chuàng)（300308）股份。
7月22日，港交所公告顯示，中際旭創(chuàng)（300308）正式在香港啟動(dòng)公開(kāi)招股。公司預(yù)計(jì)于7月28日完成定價(jià)，7月30日在港交所主板掛牌交易。
招股書中，中際旭創(chuàng)（300308）披露了一份陣容豪華的基石投資者名單，其中外資占據(jù)半壁江山。
29家基石投資者認(rèn)購(gòu)270億港元 接近50%的上限
招股書顯示，新加坡淡馬錫通過(guò)旗下太白投資和淡明資本認(rèn)購(gòu)3億美元，高瓴旗下HHLR認(rèn)購(gòu)3億美元，摩根大通（JPM）資產(chǎn)管理合計(jì)認(rèn)購(gòu)2.5億美元，貝萊德（BLK）認(rèn)購(gòu)2.5億美元，阿里巴巴（BABA）和騰訊各認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，阿布扎比投資局（ADIA）、威靈頓管理、貝恩資本、泛大西洋（600558）投資、博裕資本、IDG資本、云鋒基金、周大福（HK1929）企業(yè)、加拿大養(yǎng)老金計(jì)劃投資委員會(huì)（CPP Investments）等知名機(jī)構(gòu)亦在其中。
根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，29家基石投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)約34.5億美元（約合270億港元）。按最高發(fā)售價(jià)計(jì)算，約占全球發(fā)售股份的49.12%，逼近上市規(guī)則規(guī)定的50%上限。
根據(jù)公司在港交所披露易公布的招股章程，全球共發(fā)售5450萬(wàn)股H股，最高發(fā)售價(jià)為每股1010港元，每手50股，入場(chǎng)費(fèi)約51009港元。
以最高發(fā)售價(jià)計(jì)算，募資總額可達(dá)約550億港元，扣除承銷傭金及費(fèi)用后，所得款項(xiàng)凈額約為545億港元，或?yàn)?026年迄今港股市場(chǎng)募資規(guī)模最大的IPO之一。
根據(jù)招股章程，香港公開(kāi)發(fā)售初步占10%（545萬(wàn)股），國(guó)際發(fā)售占90%（4905萬(wàn)股）。若香港公開(kāi)發(fā)售獲超額認(rèn)購(gòu)，可啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將國(guó)際發(fā)售股份重新分配至香港公開(kāi)發(fā)售，最高可至發(fā)售股份總數(shù)的15%。
此外，公司還設(shè)有最高多15%的超額配股權(quán)（綠鞋機(jī)制），穩(wěn)定價(jià)格期至8月26日結(jié)束。高盛（GS）、中金公司（HK3908）、摩根士丹利（MS）和廣發(fā)證券（HK1776）擔(dān)任本次發(fā)行的聯(lián)席保薦人。
憑啥如此受青睞？
作為AI數(shù)據(jù)中心的“賣鏟人”，中際旭創(chuàng)（300308）正處于業(yè)績(jī)爆發(fā)期。
招股書顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)收入382.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)60.3%；凈利潤(rùn)為115.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)115.6%；毛利率達(dá)41.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率達(dá)31.0%。進(jìn)入2026年，公司收入增長(zhǎng)進(jìn)一步提速，一季度收入達(dá)194.96億元人民幣，同比增長(zhǎng)192.1%，毛利率躍升至45.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率達(dá)33.9%。
花旗（C）分析師在一份研究報(bào)告中表示，在AI時(shí)代，中際旭創(chuàng)（300308）有望在光模塊市場(chǎng)保持領(lǐng)先地位。
花旗（C）預(yù)計(jì)，中際旭創(chuàng)（300308）在2026年和2027年的光模塊出貨量可能分別達(dá)3010萬(wàn)只和6020萬(wàn)只。在產(chǎn)能提升和產(chǎn)品組合向高速產(chǎn)品改善的推動(dòng)下，2025年至2028年，中際旭創(chuàng)（300308）的收入將以129%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。
據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，公司自2021年起連續(xù)五年穩(wěn)居全球收入規(guī)模最大的光互連解決方案提供商，2025年占據(jù)整體市場(chǎng)21.2%的份額，在高速數(shù)通光模塊細(xì)分領(lǐng)域市占率達(dá)到28.1%。公司分別于2018年、2020年和2023年率先推出400G、800G和1.6T高速光模塊，均領(lǐng)先于同行約半年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨。在硅光技術(shù)領(lǐng)域，公司同樣走在行業(yè)前列，2026年一季度，采用硅光技術(shù)的產(chǎn)品已占高速產(chǎn)品收入的約70%。
從收入地域分布看，截至一季末，美國(guó)市場(chǎng)占比約61.7%，其他國(guó)家和地區(qū)占比約34.6%，中國(guó)內(nèi)地占比約3.7%。
募資用途方面，公司計(jì)劃將約35%的所得款項(xiàng)投入光互連產(chǎn)品研發(fā)，重點(diǎn)包括3.2T光模塊及共封裝光學(xué)（CPO）、近封裝光學(xué)（NPO）等前沿技術(shù)；約30%用于擴(kuò)充全球產(chǎn)能，目標(biāo)是到2029年，年產(chǎn)能從約4000萬(wàn)只增至約9000萬(wàn)只，其中逾80%為1.6T及以上高速產(chǎn)品產(chǎn)能；約15%用于沿光通信價(jià)值鏈的戰(zhàn)略收購(gòu)和投資；約10%用于增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性；其余10%用作營(yíng)運(yùn)資金。
