瑞銀（UBS）發(fā)布研報(bào)稱，維持太古A(00019)“中性”評(píng)級(jí)，太古A目標(biāo)價(jià)由72.7港元上調(diào)20%至87港元，反映國(guó)泰及太古地產(chǎn)（HK1972）的最新市值，并將折讓收窄至20%(此前為30%)。

瑞銀（UBS）預(yù)期太古今年上半年經(jīng)常性基本溢利64億港元，同比增長(zhǎng)36%，主要受惠于太古地產(chǎn)（HK1972）的物業(yè)發(fā)展入賬及國(guó)泰的盈利表現(xiàn)。該行預(yù)計(jì)太古地產(chǎn)（HK1972）為太古貢獻(xiàn)37億港元基本溢利，同比增長(zhǎng)32%，當(dāng)中包括出售兩間深水灣豪宅的11億港元利潤(rùn);整體租金收入預(yù)計(jì)同比大致持平，香港寫字樓租金跌幅被香港零售租金及內(nèi)地零售租金抵銷。國(guó)泰方面，預(yù)期在強(qiáng)勁客運(yùn)需求及貨運(yùn)需求趨勢(shì)下，扣非經(jīng)常性純利將同比增長(zhǎng)26%至40%。

瑞銀（UBS）上調(diào)太古2026年至2028年盈利預(yù)測(cè)1%至8%，以反映太古地產(chǎn)（HK1972）及國(guó)泰的最新預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)2026年每股股息將增長(zhǎng)19%。該行假設(shè)派息比率為50%，上調(diào)2026年至2028年每股股息預(yù)測(cè)1%至8%，意味股息同比增長(zhǎng)2%至19%。該行指，太古在上海洋涇及前灘的兩個(gè)住宅項(xiàng)目將于2026年下半年起貢獻(xiàn)盈利，未確認(rèn)合約銷售額約100億元人民幣，預(yù)期利潤(rùn)率為中十位數(shù)(mid teens)。

該行預(yù)期，太古母公司層面的自由現(xiàn)金流及負(fù)債比率將有所改善，主要受惠于國(guó)泰航空（HK0293）的股息貢獻(xiàn)增加，以及港機(jī)工程出售ITM業(yè)務(wù)及廈門廠房搬遷完成后資本開支減少，同時(shí)飲料部門在泰國(guó)/老撾的新業(yè)務(wù)落實(shí)后資本開支亦會(huì)降低。太古承諾經(jīng)常性基本溢利派息比率至少50%，亦將提升股東回報(bào)政策。