里昂發(fā)表研報指，超微電腦（SMCI）公布的第四財季初步營運數(shù)據(jù)顯示毛利率達15%至17%，高于此前指引，主要得益于客戶及產(chǎn)品組合優(yōu)化。該行認(rèn)為，超微毛利率擴張反映受強勁需求推動，GPU、CPU及存儲器等關(guān)鍵AI元件（881270）供應(yīng)持續(xù)緊張，具備元件（881270）保障的服務(wù)器廠商可提升定價并優(yōu)化產(chǎn)品組合，此趨勢亦將有助聯(lián)想集團（HK0992）擴展其服務(wù)器業(yè)務(wù)利潤率。

該行預(yù)計，聯(lián)想在2027財年第一季度的服務(wù)器業(yè)務(wù)利潤率及收入將實現(xiàn)強勁突破，服務(wù)器業(yè)務(wù)利潤率有望由3月止季度的3.6%擴展至6月止季度的5.2%，并在未來進一步改善。強勁的AI服務(wù)器業(yè)務(wù)正推動聯(lián)想盈利及業(yè)務(wù)表現(xiàn)邁向下一階段，相信市場盈利預(yù)測有上調(diào)空間，并具備重估潛力。里昂重申聯(lián)想集團（HK0992）（00992.HK）“跑贏大市”評級，目標(biāo)價維持在36港元，并指其為中國科技板塊的首選股票。