中期業(yè)績快報發(fā)布兩日后，A股資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行（884252）行長官宣辭任。

7月22日晚間，上市銀行渝農(nóng)商行（601077）（下稱“重慶農(nóng)商行（884252）”）發(fā)布公告稱，該行行長隋軍因工作調(diào)動，辭去執(zhí)行董事、行長、首席合規(guī)官職務(wù)，并不再擔任董事會風險管理委員會、消費（883434）者權(quán)益保護委員會主任委員及授權(quán)代表職務(wù)。

辭職后，隋軍不在重慶農(nóng)商行（884252）及控股子公司任職，在行長一職空窗期間，董事長劉小軍將代為履行行長職務(wù)。圍繞該行下一任行長招聘計劃，《華夏時報》于7月23日致函該行披露郵箱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

曾一人肩挑三個核心崗位

公告中，重慶農(nóng)商行（884252）對隋軍的工作表示肯定和感謝，稱其“勤勉敬業(yè)、恪盡職守”。在任期間，隋軍統(tǒng)籌推進經(jīng)營發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟、風險防控等各項工作，深入構(gòu)建數(shù)字驅(qū)動、產(chǎn)業(yè)鏈動、場景圈動“三種新動能”，助推重慶農(nóng)商行（884252）高質(zhì)量改革發(fā)展。

履歷顯示，隋軍作為一名銀行老將，曾在建設(shè)銀行（HK0939）、重慶農(nóng)商行（884252）、重慶銀行（HK1963）等多家銀行任職。

2008年8月，他從建設(shè)銀行（HK0939）南充分行跳槽到重慶農(nóng)商行（884252），在接下來的五年里，歷任重慶農(nóng)商行（884252）江津支行行長、總行營業(yè)部總經(jīng)理、總行副行長等。2013年9月，他離開重慶農(nóng)商銀行，先后擔任過重慶汽車金融有限公司董事長、重慶銀行（HK1963）總行副行長等。2023年4月，時隔十年后，隋軍又重新“空降”到“老東家”重慶農(nóng)商銀行擔任行長一職，直至今年7月離任。

業(yè)內(nèi)人士猜測，參考重慶金融、國資領(lǐng)域高管輪崗先例，隋軍或調(diào)任其他市屬相關(guān)機構(gòu)擔任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

此前，重慶農(nóng)商行（884252）上一屆董事長謝文輝就在2024年10月離開該行后履新重慶最大國資平臺渝富控股董事長。隋軍也正是在這時被推舉代為履行重慶農(nóng)商行（884252）董事長職責。

次年1月，該行時任董秘張培宗因工作調(diào)動原因請辭，隋軍繼而兼任董事會秘書一職。彼時，他同時執(zhí)掌董事長、行長、董秘三大核心崗位，一度被市場稱作A股“最忙”行長。

這一局面一直持續(xù)到該行新任董事長、董秘到位。2025年4月16日、2025年9月8日，重慶農(nóng)商行（884252）先后迎來新任董事長、董秘。

盈利可持續(xù)性引關(guān)注

《華夏時報》記者注意到，隋軍在任期間，重慶農(nóng)商行（884252）穩(wěn)步擴表，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居上市農(nóng)商行（884252）首位。

截至2025年末，該行總資產(chǎn)1.67萬億元，較2023年末增長15.6%。營收和歸母凈利潤同樣保持增長勢頭。2025年，該行實現(xiàn)營收286.48億元、歸母凈利潤121.28億元，分別較2023年增長2.5%、11.2%。

此外，隨著該行在房地產(chǎn)（881153）領(lǐng)域的風險敞口逐步縮小，重慶農(nóng)商行（884252）不良貸款率逐漸降低。2025年，該行不良貸款率為1.08%，較2023年降低了11個基點，在同類商業(yè)銀行中保持頭部水平。

不過，隨著該行凈息差逐步收窄，重慶農(nóng)商行（884252）的盈利可持續(xù)性也受到越來越多的關(guān)注。截至2025年末，該行凈息差為1.6%，較2023年下降了19個基點。

“作為國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的上市農(nóng)商行（884252），渝農(nóng)商行（601077）此番高管變動的節(jié)點恰好落在其近年發(fā)展路徑的關(guān)鍵觀察窗口。”新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥在接受《華夏時報》記者采訪時表示，近年該行持續(xù)擴表的策略本質(zhì)上是“以量補價”的典型思路，同時通過負債端結(jié)構(gòu)優(yōu)化，壓降高成本存款占比、拓展低成本同業(yè)負債和對公結(jié)算資金，確實在一定程度上對沖了息差下行的壓力，讓其在區(qū)域農(nóng)商行（884252）序列中保持了相對穩(wěn)定的盈利基本盤。

“這種模式在過去幾年的市場環(huán)境下具備階段性合理性，但也要看到，當前營收高度依賴利息收入、非息業(yè)務(wù)增長偏弱的結(jié)構(gòu)，恰恰是其盈利可持續(xù)性的核心隱憂，尤其是在銀行業(yè)息差收窄已經(jīng)成為長期確定性趨勢的背景下，‘以量補價’的空間正在持續(xù)壓縮?！痹瑤涍M一步表示，一方面監(jiān)管層面對于銀行資本充足率的要求不斷趨嚴，單純的規(guī)模擴張會持續(xù)消耗資本金，后續(xù)資本補充的壓力會越來越大，另一方面區(qū)域信貸市場的需求總量并非無限，隨著當?shù)厥袌龈偁幱l(fā)激烈，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取難度持續(xù)提升，后續(xù)規(guī)模擴張的邊際收益會不斷下降，如果繼續(xù)過度依賴利息收入，一旦息差進一步收窄、規(guī)模擴張遇到瓶頸，盈利的穩(wěn)定性就會受到直接沖擊。

因此他建議，在不消耗資本金的前提下增厚非息收入，區(qū)域性銀行可以適度拓展輕資本的同業(yè)合作業(yè)務(wù)，利用自身在本地市場的渠道優(yōu)勢，和全國性銀行、非銀金融機構(gòu)開展合作。在把本地市場的優(yōu)勢做深做透的同時，讓非息收入的增長逐步能夠?qū)_息差下行帶來的盈利壓力，最終形成利息收入和非息收入相對均衡的收入結(jié)構(gòu)，才能在長期的行業(yè)變革中保持穩(wěn)定的競爭力。

《華夏時報》記者注意到，重慶農(nóng)商行（884252）旗下有全資子公司渝農(nóng)商理財，是目前國內(nèi)農(nóng)商行（884252）中唯一持有理財子公司牌照的機構(gòu)。2025年，重慶農(nóng)商行（884252）還成為繼廣州農(nóng)商行（884252）、滬農(nóng)商行（601825）后第三家成功獲批證券投資基金托管資格的農(nóng)商行（884252）。

不過，如此牌照優(yōu)勢下，重慶農(nóng)商行（884252）中間收入業(yè)務(wù)表現(xiàn)不及預(yù)期。2025年手續(xù)費及傭金凈收入12.94億元，同比下滑19.71%，在營業(yè)收入中的占比僅4.52%，遠低于優(yōu)質(zhì)同業(yè)水平。