上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊(記者何漪)7月24日，香港證監(jiān)會發(fā)布最新修訂的通函，優(yōu)化認(rèn)可杠桿及反向產(chǎn)品的監(jiān)管框架，讓產(chǎn)品提供者能更靈活地管理杠桿及反向產(chǎn)品，同時(shí)提醒投資者關(guān)注杠桿及反向產(chǎn)品作為單日交易工具的特性。

香港杠桿及反向產(chǎn)品自2025年3月以來，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動力。根據(jù)香港證監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至一季度末，個(gè)股杠桿及反向產(chǎn)品的總市值達(dá)到217億港元，較推出以來增長超過60倍。但該類產(chǎn)品受市場波動影響極大，長期持有容易出現(xiàn)偏離正股收益、放大短期風(fēng)險(xiǎn)等問題。基于市場發(fā)展現(xiàn)狀，香港證監(jiān)會啟動此次優(yōu)化措施。

據(jù)悉，此次優(yōu)化措施的核心是推行靈活杠桿結(jié)構(gòu)。根據(jù)新規(guī)要求，容量容易受市場行情波動影響的杠桿及反向產(chǎn)品，須采用靈活杠桿結(jié)構(gòu)。產(chǎn)品杠桿倍數(shù)在現(xiàn)有上限內(nèi)每日靈活調(diào)整，其中，杠桿產(chǎn)品最高倍數(shù)為2倍，反向產(chǎn)品最高倍數(shù)為-2倍。

相較于此前固定杠桿結(jié)構(gòu)，新措施給予產(chǎn)品提供者較大的的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控空間。在市場交易量激增、行情劇烈波動等特定情況下，產(chǎn)品提供者可適當(dāng)下調(diào)產(chǎn)品目標(biāo)杠桿倍數(shù)。同時(shí)，新措施明確了信息披露要求，產(chǎn)品下一個(gè)交易日的最新杠桿倍數(shù)需在每日收市后公開披露，確保市場運(yùn)作透明、信息公開。

此次通函中，香港證監(jiān)會還強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)提示，強(qiáng)調(diào)杠桿及反向產(chǎn)品并非長期投資工具，不適合投資者跨日、中長期持有。

此外，為了幫助投資者精準(zhǔn)識別風(fēng)險(xiǎn)、理性交易，香港證監(jiān)會還推出“D-A-I-L-Y”主題信息圖表，包括看產(chǎn)品、成本、凈值、杠桿、自身等每日五“看”，用通俗化方式拆解復(fù)雜的產(chǎn)品規(guī)則。

香港證監(jiān)會投資產(chǎn)品部執(zhí)行董事吳家俐表示：“這些優(yōu)化措施主要是應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境，而作出的適時(shí)調(diào)整，其目的是支持市場可持續(xù)發(fā)展，確保維持適當(dāng)?shù)耐顿Y者保障。相關(guān)措施有助于投資者更深入地了解杠桿及反向產(chǎn)品，其具備單日產(chǎn)品的性質(zhì)、復(fù)雜程度較高。在投資前，投資者應(yīng)當(dāng)了解該等產(chǎn)品的特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)，審慎評估該類產(chǎn)品的投資價(jià)值?！?/p>