上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 王喬琪）日前，建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）發(fā)布公告稱(chēng)，公司聯(lián)合河南中原、河南建業(yè)一路有戲文化旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，與信宸資本相關(guān)主體簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將以總代價(jià)人民幣30億元，出售其持有的兩個(gè)重要文旅項(xiàng)目——“只有河南·戲劇幻城”和“建業(yè)電影小鎮(zhèn)”的全部股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)。

交易完成后，信宸資本將持有上述兩大文旅項(xiàng)目100%股權(quán)，建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）將不再持有目標(biāo)集團(tuán)及目標(biāo)資產(chǎn)的任何權(quán)益，并可同時(shí)剝離相關(guān)債務(wù)及擔(dān)保，從而減輕資金負(fù)擔(dān)及債務(wù)壓力。預(yù)計(jì)此番操作可騰出約7.05億元?dú)w建業(yè)集團(tuán)自有支配。

建業(yè)出售兩大文旅項(xiàng)目

根據(jù)公告，此次交易的標(biāo)的為建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）間接持有的兩家目標(biāo)公司100%股權(quán)，這兩家公司分別持有“只有河南·戲劇幻城”項(xiàng)目資產(chǎn)和“建業(yè)電影小鎮(zhèn)”項(xiàng)目資產(chǎn)。

交易結(jié)構(gòu)方面，建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）與旗下河南中原、一路有戲聯(lián)合，新設(shè)兩家目標(biāo)公司分別裝入“只有河南·戲劇幻城”和“建業(yè)電影小鎮(zhèn)”相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，隨后將兩家目標(biāo)公司100%的股權(quán)出售給信宸資本的兩家附屬公司。其中，“只有河南·戲劇幻城”代價(jià)為25億元，“建業(yè)電影小鎮(zhèn)”代價(jià)為5億元。

資料顯示，“只有河南 戲劇幻城”“建業(yè)電影小鎮(zhèn)”均位于鄭州市中牟縣，其中前者由建業(yè)集團(tuán)聯(lián)袂導(dǎo)演王潮歌共同打造，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、演出時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)的戲劇聚落群之一。據(jù)披露，2024、2025年上述兩大目標(biāo)資產(chǎn)連續(xù)虧損。

從財(cái)務(wù)層面看，此次交易對(duì)建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）的資產(chǎn)負(fù)債表影響較大。

公告顯示，此次交易總代價(jià)為30億元，其中資金到賬后優(yōu)先劃出13.74億元，全額清償兩大文旅項(xiàng)目存量金融負(fù)債、解除全部資產(chǎn)抵押擔(dān)保；清償完畢后剩余凈額約7.05億元?dú)w建業(yè)集團(tuán)自有支配。公司計(jì)劃將該筆資金用于支付交易費(fèi)用、履行物業(yè)交付責(zé)任及支持債務(wù)重組。

中信旗下投資平臺(tái)信宸資本接手

上證報(bào)記者注意到，接手河南這兩大文旅項(xiàng)目的信宸資本來(lái)頭不小。

公告明確，河南宸豫麥田、河南宸豫一路有戲均為信宸資本專(zhuān)屬全資附屬收購(gòu)平臺(tái)，專(zhuān)為本次交易新設(shè)，無(wú)其他存量經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

進(jìn)一步查詢(xún)可知，信宸資本為中信資本控股有限公司旗下的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)平臺(tái)，該機(jī)構(gòu)資金管理總額達(dá)105億美元，自2002年以來(lái)已完成超過(guò)100筆投資，涵蓋消費(fèi)（883434）、醫(yī)療健康、科技及商業(yè)服務(wù)等眾多領(lǐng)域。

從過(guò)往案例看，信宸資本在消費(fèi)（883434）與不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域已有多個(gè)布局，最具代表性的是控股收購(gòu)麥當(dāng)勞（MCD）中國(guó)，通過(guò)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化與門(mén)店擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值提升。在不動(dòng)產(chǎn)賽道，中信資本房地產(chǎn)（881153）板塊已布局物流倉(cāng)儲(chǔ)、商業(yè)零售、城市更新等多個(gè)方向。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前文旅資產(chǎn)處于估值低位，頭部IP具備長(zhǎng)期現(xiàn)金流價(jià)值，對(duì)保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金有較強(qiáng)吸引力，信宸資本此時(shí)出手，是在周期（883436）底部拿下了兩個(gè)成熟的文旅標(biāo)桿資產(chǎn)。

情懷讓位于生存

對(duì)建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）而言，文旅曾是其“深耕河南”戰(zhàn)略的重要組成部分，承載了企業(yè)的文化情懷與品牌理想。不過(guò)，從經(jīng)營(yíng)層面看，如今情懷要讓位于生存。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）實(shí)現(xiàn)收入118.17億元，同比減少26.5%；錄得虧損為30.45億元；截至2025年末，其總負(fù)債1034.66億元，現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及受限制銀行存款的總值約為人民幣8.53億元。

7月24日，“建業(yè)集團(tuán)”官方微信公眾號(hào)發(fā)布《揮手自茲去，此心寄河山》一文提到，三十四年深耕河南，建業(yè)生于斯、長(zhǎng)于斯，早已與這片土地血脈相連。來(lái)時(shí)，為初心，為河南造地標(biāo)、為文脈續(xù)新章；去時(shí)，惟初心，為項(xiàng)目謀長(zhǎng)遠(yuǎn)、為發(fā)展找新路。所有進(jìn)退，皆守本心。企業(yè)的命脈，終究握在自己手中?；钕氯?，比什么都重要。

最新公告顯示，上述交易預(yù)計(jì)將導(dǎo)致建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）在交易完成后確認(rèn)約12.16億元的會(huì)計(jì)虧損。該金額將待最終交割審計(jì)后由核數(shù)師確認(rèn)。

建業(yè)地產(chǎn)（HK0832）強(qiáng)調(diào)，賬面上錄得虧損，但該交易對(duì)集團(tuán)整體戰(zhàn)略而言是必要且有利的。公告提到，文化旅游業(yè)務(wù)屬于資本密集型，持續(xù)投入運(yùn)營(yíng)資金且附帶債務(wù)，限制了集團(tuán)整體現(xiàn)金流。本次交易雖產(chǎn)生賬面虧損，但凈回籠資金有助于緩解流動(dòng)性壓力。出售后，項(xiàng)目現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)暫時(shí)保持不變，園區(qū)演出與日常經(jīng)營(yíng)不受股權(quán)變更影響。