美銀證券發(fā)布研報稱，吉利汽車（HK0175）(00175)擬斥2.21億歐元收購福特西班牙廠房34%股權，并與福特成立合資公司，在福特位于西班牙瓦倫西亞的工廠進行乘用車（884099）代工生產(chǎn)。交易完成后，該投資將以聯(lián)營公司入賬，而非并入吉利財務報表。該行重申對吉利“買入”評級，主要基于出口強勁增長，以及更高的盈利增長，支持穩(wěn)健營收增長及積極的營運支出削減，目標價29.3港元。

截至2025年12月31日，福特西班牙廠房的凈資產(chǎn)值為18.5億歐元。吉利此次收購價格相當于福特西班牙2025年P/B的0.35倍。吉利預計該工廠將于2028年開始生產(chǎn)吉利汽車（HK0175），因需時間安裝新設備以生產(chǎn)電動車。

該行認為，此次潛在收購是吉利歐洲本地化策略的重要一步。該工廠可為吉利提供現(xiàn)成的生產(chǎn)平臺，支持未來在歐洲生產(chǎn)吉利車型，包括成熟的生產(chǎn)設施、勞動力資源及供應鏈網(wǎng)絡，同時相較于從零新建工廠，可大幅降低前期資本投入。雖然該交易短期內(nèi)對盈利影響不大，但長期來看將強化吉利全球制造布局，提升其在海外市場的競爭力。